长安聚焦（20170417)及上周产品回顾（0410—0416）

【长安聚焦摘要20170417】

1.中信信托入股天津市海河产业基金管理有限公司，基金是由天津市设立的产业引导基金，天津市财政出资200亿元，设立天津市海河产业引导基金,存续期为10年，主要投向为天津市的支柱行业及新兴产业。

2.中江信托布局金控，转出国盛证券股份，买入国盛金控16%股权，近期受让江信基金股权未获监管批准。2016年中江信托业绩实现较快增长。据银行间市场披露的未经审计数据，去年，中江信托实现营业收入27.25亿元，净利润13.84亿元，在60家信托公司中排名第13位。而2015年，其营业收入及净利润分别为12.996亿元、5.61亿元，排名第36位。除主业发展较好外，其业绩增长还与投资收益有关，即其将控股子公司国盛证券58%股权转让给华声股份。

3.国家开发银行将旗下15家村镇银行股权整体转让给中银富登村镇银行，中国银行旗下中银富登系中国最大的村镇银行集团，股权转让之后，国开行将退出村镇银行领域。

4.融360网贷评级课题组近日发布的《2016年P2P车贷报告》显示，保守估计全国经营车贷的P2P网贷平台数量为250家（不完全统计）。一线城市和重点二线城市的车贷市场已趋于饱和，随着资金成本与获客成本一路走高，车贷平台平均利润率已低于5%，在激烈的市场竞争中，各平台纷纷将三四线城市视为新的业务蓝海。

   5.一季度私募行业共发行3634只证券类私募基金，同比去年基本持平，一季度私募产品清盘数量同比下降22.57%。

6.一季度GDP同比增6.9%，增速创2015年9月以来最高，前值6.8%，预期6.8%。

7.央行强调，银行对其他行业的贷款属于相应行业的信用敞口，以房地产为抵押品的非房地产贷款不构成所谓的银行对房地产的“间接信用敞口”。

8.深交所修订回购计息方式，将到期购回价计息天数由名义天数修改为资金实际占款天数。上交所修改债券质押式回购交易若干条款，计息天数从回购期限的名义天数修改为资金实际占款天数。

信托产品周报（0410-0416）

【上周产品回顾】

1、 数量规模

从成立情况来看，本周成立市场恢复正常走势，市场呈现迎头向上趋势，成立市场表现让人欣慰。其中，成立规模突破百亿，成立数量也达到近百款，上升势头较为猛烈。这与近日雄安新区的横空出世，给市场掀起了的一阵热潮有一定关系，不少信托公司似乎“先知先觉”地提前布局了雄安概念股，因此在雄安这块分得一杯羹，从而给信托市场带来较好行情。本周由爱建信托成立的“恒盛尚海湾集合资金信托计划（十六期）”融资规模达 5 亿元，为本周成立规模最大的产品，投资方式为信托贷款，投向房地产领域。

2、 收益分析

从平均收益率来看，本周成立的信托产品预期年化收益率为 6.69%，上升至 6.5%以上，表明信托产品年化收益率重回“6.5%”时代。随着产品期限的延长，收益率有显著回升。从各期限平均收益水平来看，本周收益最高的为2年以下期限产品，收益率为6.84%。伴随着利率市场化的不断深入，预计未来信托产品的收益率仍然有一定的下行空间，但在市场环境未发生重大变化的情况下，下行的空间比较有限，下行的速度应当会有所放缓。不过，未来随着银行理财产品收益的回落，以及信托转型的推进，信托产品的市场竞争力将逐步回升。

3、资金投向分析

本周成立的集合信托产品中，金融领域融资规模仍居首位，共成立48款产品，募集资金64.25亿元；工商企业领域随其后，共成立15款产品，融资规模为20.31亿元；而本周房地产领域的融资规模也有明显上涨，达到了18.29亿元，占比排名第三位。在融资渠道相继受阻后，房地产信托业务主要是房企购地融资、房地产贷款信托合规性等方面受到了窗口指导，这有利于房企融资需求回归信托领域。不过，房地产信托的风险仍值得警惕。

【上周产品关注】

1. 项目名称：万向信托：影视基金5号集合资金信托计划

2. 发行规模：11000万

3. 认购门槛：100万

4. 项目期限：24个月

5. 投资方式：信托贷款

6. 项目收益：—

7. 交易结构：信托资金用于向浙江永乐影视制作有限公司发放信托贷款，资金用于其拟投资拍摄的多部电视剧的摄制，其中闲置资金可用于投资依法公开发行的国债、央行票据、货币市场基金及保本型银行理财产品或我司认可的信托受益权等。

8. 增信措施

？ 保证担保

永乐影视实际控制人程力栋先生及其配偶张辉女士为本信托计划提供连带责任保证担保。

？ 应收账款质押

本次融资发放前提条件之一为永乐影视将不低于本信托计划融资本息的应收账款质押给万向信托。

？ 资金监管

我司与永乐影视及监管银行签订三方协议，约定设立资金监管账户，由我司及监管银行对信托资金使用及项目回款进行监管。

？ 资金比例

任一用款项目，信托资金占影视剧总投资金额的比例不超过60%。

？ 联合出品

我司行使联合出品的署名权，成为该电视剧的联合出品方之一，控制销售回款。