长安聚焦（2017年7月10日)及上周产品回顾（0703—0709）

【长安聚焦摘要20170710】

1.今年以来债券违约同比降逾3成，下半年信用债到期量超2.6万亿

2.中行、招商、光大等此前较为审慎的银行正考虑对一些委外基金适量加仓。银行委外投资新增有限，主要是优化调整。而优秀的委外管理人仍受到市场青睐。

3.中国6月CPI同比涨1.5%，与前值持平，预期涨1.6%，其中猪肉价格下降16.7%，影响CPI下降约0.51个百分点；PPI同比涨5.5%，与前值持平，预期涨5.5%。

4.中信信托深耕北京中小企业发展基金，5年为中小企业解决82亿元融资。

5.上周成立42款集合信托产品，其中，18款公布了成立规模，总成立规模为167.58亿元，环比减少324.78亿元，降幅65.96%。

6.发改委就《推进物流降本增效促进实体经济发展的意见》征求意见，提出支持符合条件的国有企业、金融机构、大型物流企业集团等设立现代物流产业发展投资基金，按照市场化原则运作，支持应用新技术新模式的轻资产物流企业发展。

7.融创房地产集团将以335.95亿元收购万达76个酒店；万达以295.75亿元将13个文旅项目的91%股权转让给融创。

8.中远海控拟要约收购东方海外国际，交易金额最高可达429亿元，为今年A股市场目前为止最大体量的并购交易。

信托产品周报（0703-0709）

【上周产品回顾】

1、 数量规模

从成立情况来看，本周成立市场继续攀升，给七月份开了个好头，市场行情见好。其中，成立数量及成立规模较前期呈现连续上涨态势，本周成立规模终于突破百亿元关口，而成立数量也较上周持续 增加了6款。本周由光大信托成立的“信诚2号集合资金信托计划”融资规模高达40亿元，为本周成立规模最大的产品，投资方式为权益投资，投向房地产领域。

2、 收益分析

从平均收益率来看，本周成立的信托产品预期年化收益率为6.03%，较上周持续下降0.28个百分点，说明目前市场上信托产品收益率处于较为波动的局面。目前信托市场上低风险高回报的优质投资项目相对稀缺，同时可能实现高收益的证券投资信托也不理想，进而导致信托产品收益率下滑幅度明显。从各期限平均收益水平来看，本周收益最高的仍然为1至1.5年区间的期限产品，收益率均为 7.16%。

3、资金投向分析

本周成立的集合信托产品中，金融领域规模占比最大，居于首位，共成立24款，募集资金49.55亿元，占总规模的57.03%，规模及占比较上周相比呈现明显上涨；其他领域随其后，共成立9款产品，融资规模为23.4亿元。从中国信托业协会发布的数据看来，一季度末，工商企业依然稳居信托投向的榜首，金融机构紧随其后；资金投向基础产业的占比超过证券投资跃居第三位，进一步彰显信托服务实体经济的监管导向；未来信托对支持基础产业和地方经济的发展方面依然大有可为。