长安聚焦（20171023）及上周产品回顾（1016——1022）

【长安聚焦摘要20171023】

1.股票质押融资新规征求意见稿颁布已有一个半月，券商股票质押的门槛提高，信托公司由此嗅到商机，上市公司大股东通过信托公司进行质押融资的规模有所提高。

2.中信信托担任联合发起人和权益投资安排人的“渤海汇金-中信资本悦方ID Mall资产支持专项计划”成功发行，并将在深圳证券交易所挂牌交易。“渤海汇金-中信资本悦方ID Mall资产支持专项计划”是具有权益型REITs属性的资产证券化产品，发行规模为27.7亿元。该专项计划以中信资本旗下基金拥有且成熟运营的“ID Mall”系列标杆物业——“湖南长沙悦方ID Mall购物中心”作为标的资产，采取分级结构，优先A档与B档证券分别获得“中诚信证评”给予的AAA与AA+评级。

3.9月理财产品收益率创新高，受目前市场利率上升、季末揽储及双节假期等因素影响，9月银行理财产品平均预期年化收益率为4.61%，创下2年来新高。

4.9月IPO主承销情况进行统计显示，当月共有20家证券公司承担了36家上市公司的发行任务，共计募集资金171.66亿元，共获得11.9亿元的承销与保荐费，占募集资金的比例达到6.93%。

5.统计局发布数据显示，9月70个大中城市新建商品住宅价格中，44座城市环比上涨，8月为46座，北京、上海、广州、深圳环比均下降，降幅分别为0.6%、0.1%、0.5%、0.1%。

6.住建部部长王蒙徽：四季度住宅销量增速将放缓，房价将保持稳定；当前中国房地产市场健康而稳定，不会放松对房地产市场的政府调控行动，调控措施将常态化；房地产价格过快上涨的状况已得到控制。

7.安徽省财政厅近日在上交所公开招标发行293.2亿元2017年安徽省政府置换债券，今年到期的政府债务已实现了置换全覆盖。

8.重庆市金融办称，《融资担保公司监督管理条例》于10月开始施行。市金融办人士解读称，条例对融资担保行业规范性发展提出了不少重要规定：融资担保公司的担保责任余额不得超过净资产的10倍，对同一被担保人及关联方的担保责任余额与融资担保公司净资产的比例不得超过15%。

9.机构间私募产品报价与服务系统发布实施PPP项目资产支持证券挂牌条件确认指南、PPP项目资产支持证券信息披露指南。该业务指南的发布，将使报价系统PPP项目资产证券化业务更加规范、更具可操作性。

10.在去杠杆、严监管，理财规模首次出现负增长的情况下，资产证券化（ABS）正成为银行资管部门资产配置新的兴趣点。资产证券化、银行业信贷资产登记流转中心的资产和北京金融资产交易所的债权融资计划，正成为较为明显的资产新投向。而权益类资产中，上市公司投融资业务成为银行不断加码的投向。

信托产品周报（1016-1022）

【上周产品回顾】

1、数量规模

从成立情况来看，上周成立市场犹如遭遇寒流一般出现骤降，而本周成立市场则如寒流过境般出现明显回暖，市场呈现回升走势。其中，成立数量跟成立规模与上周相比呈现明显双涨，成立数量较上周明显增加了40款，而成立规模亦呈现明显上涨，本周成立规模与上周相比环比增长了1.36倍，并且踏上了100亿元关口。本周由云南信托成立的“云信新安18号集合资金信托计划”融资规模达8.66亿元，为本周成立规模最大的产品，投资方式为证券投资，投向金融领域。

2、收益分析

从平均收益率来看，本周成立的信托产品预期年化收益率为6.42%，较上周相比上涨了0.22个百分点，说明目前市场上信托产品收益率处于波浪式回升的局面。从各期限平均收益水平来看，本周收益最高的为1.5年至2年区间的期限产品，收益率为6.94%。

3、资金投向分析

本周成立的集合信托产品中，金融领域规模占比最大，强势居于首位，共成立39款，募集资金达61.65亿元，占总规模的59.3%，占比及规模较上周相比呈现明显上升趋势；其他领域随其后，共成立18款产品，融资规模为17.51亿元，占总规模的18%。金融领域规模占比居首这个情形与本周融资规模最大为证券投资类产品的情况相呼应，表明近期信托资产在金融市场上表现较为活跃。

【上周产品关注】

1.产品名称：光大信托：汇联1号股权投资集合信托计划

2.项目类型：此单项目属于光大信托近期重点开展的深圳市城市更新项目

3.项目规模：240000万元

4.项目期限：24个月

5.预期收益：100(含)-300 收益率：8.0%；

300(含)-5000 收益率：8.2%；

5000(含) 收益率：8.5%4.投资起点：100万元

6.信托资金用途：用于受让融鑫资产持有的碧桂融鑫六十二号投资管理合伙企业、汇信十八号投资管理合伙企业、汇联资管十六号投资管理合伙企业的地产基金份额，最终用于深圳宝安区、龙岗区城市更新项目，三个项目均由深圳碧桂园全权操盘运营。

7.增信措施：

？  差额补足：融资人对信托计划的优先级本息承诺差额补足，保证信托资金如期退出；

？  融鑫资产认购交易结构中对应三个有限合伙企业总计19.5亿的LP份额，并约定时间节点，如果三个项目公司回款不足，该实缴资金用于补足信托计划的本金和收益，保证信托计划顺利退出；

？  深圳碧桂园认购交易结构中对应三个有限合伙企业总计19.5亿的LP份额，并约定时间节点，如果三个项目公司回款不足，该实缴资金用于补足信托计划的本金和收益，保证信托计划顺利退出；

？  信托公司管理项目公司所有印鉴、公章、法人章，24亿信托资金未偿还之前，预计168亿项目销售回款不允许从项目公司抽离，让融资人有积极性主动提前偿还信托资金，优先保证信托资金退出。