长安聚焦（20171225）及上周产品回顾（1218——1224）

【长安聚焦摘要20171225】

1.《信托尽职指引》即将落地，尽职边界明晰、助推打破刚兑。信托公司受托责任尽职指引即将提请信托业协会审议，协会要求会员单位于12月28日12点前表决。《指引》起草遵循了：“卖者尽职，买者自负”，“以现有规则为主，辅助个别创新规则”，“注重普遍适用性”，“强制性规范和任意性规范相结合”四原则。

2.银监会发文规范银信类业务，其中提到，商业银行不得通过信托通道将表内资产虚假出表，不得将信托资金违规投向房地产、地方政府融资平台、股票市场、产能过剩等限制或禁止领域；将商业银行实际承担信用风险的银信业务纳入统一授信管理，并落实授信集中度监管要求。

3.中航信托与企业智能化服务商唯你网合作推出了“信托版”账e捷费用稽核机器人，通过将信托行业的稽核规则引擎化，实现费用管控工作的智能化。账e捷费用稽核机器人可以帮助中航信托解决的实际问题包括：1、解决财务与内审人员的痛——可减少约80%的手工重复式工作，提升自身价值感；2、解决报销人员的痛——大大提高费用报销的便捷性；3、解决企业报销的痛——避免涉税风险。

4.中泰信托遭遇史上最严厉的“监管令”——因其法人治理存在严重缺陷，以及违反了不得承诺保证最低收益的规定，监管部门暂停了该公司新增集合信托业务，存续集合资金信托计划不得再募集。

5.当前已有超过三分之一的IPO储备资源来自新三板。来自新三板的拟IPO企业（含正在审核的企业）总共有677家。截至目前，今年已有24家来自新三板的企业成功IPO过会，其中已有17家公司在A股市场成功上市。

6.财政部日前通报了江苏、贵州两省对部分县市违法违规举借地方债的整改处分情况。据悉，财政部已组织核查部分市县、金融机构违法违规融资担保行为，发函至10个省级政府和银监会、商务部等部门建议依法问责处理，目前，重庆市、山东省、河南省、湖北省等地，已对相关责任人给予撤职、行政降级、罚款等处分。

7.审计署公布《财政部关于坚决制止地方政府违法违规举债遏制隐性债务增量情况的报告》，阐明下一步地方债管理思路。其中为了化解存量隐性债务，财政部提出，坚持中央不救助原则，做到“谁家的孩子谁抱”，坚决打消地方政府认为中央政府会“买单”的“幻觉”，坚决打消金融机构认为政府会兜底的“幻觉”。

8.社科院报告：11月一线城市房价全面停涨，其中北京、上海继续下跌，环京板块累计跌幅较大；二线城市中除了成都、南京等少数城市外房价均相对稳定；短期内房价将延续当前态势，房价的停涨或下跌由一二线城市逐步向三四线城市波纹扩展，购房者应注意规避追高风险。

9.住建部：2018年要深化住房制度改革，加快建立多主体供给、多渠道保障、租购并举的住房制度；大力发展住房租赁市场特别是长期租赁，在人口净流入的大中城市加快培育和发展住房租赁市场，推进国有租赁企业的建设，充分发挥对市场的引领、规范、激活和调控作用。

信托产品周报（1218-1224） 

【上周产品回顾】

1.数量规模

从成立情况来看，在上周成立规模保持高位的基础上，本周成立规模继续向上实现新突破，但成立数量却与成立规模呈现相背而行之态，市场表现较为稀奇。其中，本周成立数量跟成立规模呈现截然相反走势，成立数量较上周相比猛减了34 款，但成立规模与上周相比却明显上涨，涨幅达到了28.68%，且本周成立规模向上突破了150 亿元大关口。本周由交银信托成立的“国寿投资-中国有色集合资金信托计划”融资规模高达50 亿元，实属罕见，为本周成立规模最大的产品，投资方式为权益投资，投向金融领域。

2.收益分析

从平均收益率来看，本周成立的信托产品预期年化收益率为6.98%，较上周相比明显下跌了0.42 个百分点，并跌落“7”关口，表明近期市场上信托产品收益率波动较为明显。从各期限平均收益水平来看，本周收益最高的为1 至1.5 年区间的期限产品，收益率高达7.63%。

3.资金投向分析

本周成立的集合信托产品中，金融领域规模占比持续最大，蝉联首位，共成立34款，募集资金达101.85亿元，占总规模的55.4%，占比及规模较上周相比明显上涨；基础产业随其后，共成立6款产品，融资规模为41.44亿元，占总规模的22.54%。这与本周一款产品成立规模高达50亿元投向该领域有直接关系，同时也折射出金融投资是信托资金流向的重要领域，且金融机构是信托公司同业合作的重要对象，其金融功能存在互补性，未来的同业合作在服务实体经济的前提下仍然有一定增长空间。