信托投资公司风险管理实务探讨

文章摘要 风险管理永远是金融界的主要课题之一。信托作为我国金融业的一个重要组成部分，其风险管理和其他金融机构一样，始终是伴随其发展的永恒话题。本文借鉴现代金融风险管理的理论与实务，结合我国信托业发展的趋势，根据信托投资公司的业务特点和管理模式，探讨适应我国国情的信托投资公司风险管理模式和操作方法，为推动我国信托业健康稳步发展进行有益的探索。

一、金融机构的风险管理概述

现代金融风险管理是一项复杂的系统工程，它一般由七部分组成：一是衡量系统，用来估量每项交易中金融风险的大小和影响，为金融风险管理的决策提供依据，它既包括对单项业务的风险衡量，也包括对整体的风险评估；二是决策系统，制定风险管理政策和做出风险管理决策，例如做出风险管理的方案，对各操作层进行授权等；三是预警系统，提供机构承受风险状况和市场风险动态的预警信号，预警信号可以根据历史数据和比较同业及对市场的分析获得；四是监控系统，对经济实体承受风险的动态情况进行监控，既包括实时监控制约，也包括定期或不定期的稽核等；五是补救系统，对已经暴露出来的金融风险，及时采取补救措施，以防止金融风险的恶化和蔓延；六是评估系统，包括对内控系统的评估、金融风险管理模型的评估和金融风险管理的业绩评估等；七是辅助系统，通过整理储存风险管理中的各种资料和信息，为金融风险管理提供帮助。

1、金融风险管理的结构

要使金融风险管理有效运行，就必须建立相应的风险管理组织机构（如图所示）。如果风险管理程序没有得到公司董事会和高级管理层的完全批准和积极支持，将其作为公司管理不可分割的一部分，那么它就不可能有效。这也意味着董事会要明确建立公司对承担风险的态度、对风险的偏好，以及承担和控制风险的责任分配。另外，董事会还要批准公司的风险政策和风险限额系统，并在这系统的基础上检查这些工作。

高级管理层也需要在日常工作中参与执行这些政策，这就需要一个有效的风险管理结构，要有能承担风险的适当水平的权利层，要有风险管理委员会和风险报告的结构，并确认高级管理层确实将风险作为日常管理事项。

另外，风险管理必须是从业务领域中独立出来的职能，作为监控或监督职能来实行。风险管理职能的作用是向董事会和高级管理层保证公司正有效评价其风险，并遵守公司的风险管理标准。也即具备向高级管理层独立报告的程序和了解和挑战公司业务的技术和来源。

2、金融风险管理的一般程序

金融风险管理可分成五个阶段：

（1）金融风险的识别和测量。就是认识和鉴别金融活动中各种损失的可能性，估计损失的严重性，通常包括三个方面：一是分析各种暴露，研究哪些项目存在风险，受何种风险影响，受影响的程度；二是分析各种风险的特征和成因；三是进行衡量和预测风险的大小，确定风险的相对重要性，明确需要处理的缓急程度。

（2）金融风险管理策略的选择和管理方案的设计。金融风险管理有多种策略，应付每种风险也具有多种不同方式。金融风险管理必须根据各种风险的特征、大小来选择恰当的策略，并相应制定出具体的行动方案，以便实施。

（3）金融风险管理方案的实施与监控。金融风险管理方案必须付诸实施才能达到管理的目标；同时，要随时监控和分析风险的变化情况，必要时需要调整，以加强金融风险管理的效果。

（4）风险报告。风险报告与风险测量密切相关，是公司定期通过其管理信息系统将风险报告给其监管者和股东的程序。随着金融企业在风险调整的基础上寻求各种方式以增进其经营能力和盈利水平，这个程序已成为风险管理中日益重要的一个部分。而传统的会计做法已不能明确提供企业风险的概况。

（5）风险管理的评估与审计。金融风险管理的评估与总结，既是对风险管理工作进行考核，激励提高风险管理效率的一个重要手段与环节，也是为以后更好地进行风险管理工作做准备。风险管理的确认和审计包括内部审计和外部审计。外部审计从检查企业的财务扩展到评价其风险信息的完整性；内部审计的任务更多地检查风险管理程序的完整性和风险管理职能的有效性。

二、信托投资公司的风险管理

信托投资公司作为非银行金融机构，其风险管理与其他金融机构一样有着共同的作用与特点。下面，作者就根据我国信托投资公司的业务和管理特点，大致勾勒出信托投资公司风险管理的基本框架，包括风险管理的职能，及其与内相关部门之间的联系和外部环境构成和影响，还将有关人员如何配置、风险管理职能如何运行以及相关信息类型和结构如何设置，并且如何保证数据准确性及风险管理方法的有效性，特别强调在信托投资公司内创造一个风险管理文化氛围的重要性等方面做一个全面的介绍。

需要说明的是，我们这里探讨的是一个虚拟的、较完整的公司治理框架下信托投资公司的风险管理。现实情况是，由于历史原因和环境的约束，信托投资公司在体制创新、组织结构、运做方式等方面有一定的区别，有些信托投资公司可能有条件建立与之相近的风险管理，也可能与有很大出入。但我们的主要宗旨就是希望在建立现代风险管理方面做一个探索和尝试，并希望能对信托投资公司在风险管理方面有一定的参考价值。

（一）风险管理的职能

前面已经谈到，一个完整的风险管理过程，简单地说，包括对风险进行识别、衡量以及防范的方法和措施。要有效地实施这样一个任务，除了企业应重视风险管理，并成立独立的风险管理部门负责外，具体还应该如何做，等等这些问题需要从不同层面来加以讨论。

1、高级管理层的工作

风险管理不只是一个监管与报告的工作，如果运行的效率高，则可以将资本集中在更高的风险回报的领域以增加信托投资公司的赢利能力。相反，则会使公司陷入危机。事实上，高级管理层对风险管理的认识是一个信托投资公司成功实施风险管理的重要基础。因此，高级管理层除了应该意识到他们最重要的职责之一就是明确企业的风险策略及风险偏好外，对于一个有效的风险管理，还需要最高级管理层做更多的工作。

首先，为了使企业的成员服从风险管理的原则，首先高层管理人员必须认识到这些原则对公司的作用和意义，这样，才会坚信这些原则，并在整个企业中贯彻和遵循这些原则。

其次，当风险管理方法或工具被用于对业务部门进行评价时，高级管理层应明确指示每个业务部门对其风险负责。同样，当提出一个新的信托品种或其他业务机会时，作为整个批准程序的一个部分，风险管理委员会必须对新业务的风险进行评估。如果认为风险超过所制定的原则时，就应该支持风险控制委员会的意见或决定。

第三，有关的风险情况应该及时准确地向高级管理层报告。报告的内容必须是经过整理，有条不紊，按照重要性排列，有数字和文字的总结，并注明主要问题。

2、在企业内营造一个浓厚的风险管理文化氛围

风险文化是一个很难明确定义的概念，只能从企业风险管理的各个方面中去体会和理解。从业务人员到风险管理人员相互尊重、协同工作中，从风险控制和财务控制的完美协作中，从客户也能知晓的有关风险中，从和高级管理层不断的影响中，种种的这些潜移默化说明，信托投资公司已在不断形成他们的风险管理文化。

虽然高级管理层的支持和正确的风险策略是有效风险管理的重要基础，但对于任何信托投资公司来说，日常风险管理工作中风险管理部门和其他部门进行有效的合作也是风险文化能否在企业普及和接受的重要因素。

随着现代金融工具越来越复杂，金融创新和金融监管博弈的辨证统一，使得风险文化对信托投资公司的健康发展日益重要。在公司内，一个高效的风险文化的主要特征是对风险很敏感和了解，并将风险意识贯穿于企业所有员工的言语和行为中。从高级管理层向所有的业务领域（包括信托业务和固有资产经营业务）表明他们重视风险报告，并且要求各业务部门对其风险负责。部门经理就会在业务人员要求诸如增加业务权限等权利时询问原因，而业务人员则会要求风险管理部门对其新的业务进行风险评估，而金融监管部门则会对信托投资公司要求批准其新的信托产品而附加风险评估，等等。这些行为都表明了浓厚的风险意识和文化。

浓厚的风险管理文化并不是保守的，相反，应该是灵活的，并在风险和回报中找到平衡。那种为了回避风险而放弃业务发展机会并不是风险管理文化的真正含义。事实上，风险与回报总是成正比的，良好的风险管理文化应该根据企业自身的能力和所处的环境找到风险与回报的平衡点，并随着时间和企业的发展而会不断做出调整。另外，浓厚的风险管理文化还应该包括不断的学习和创新，并积极吸收国内外先进的风险管理技术和理念。

3、风险管理的职责

信托投资公司风险管理的职责是通过监控公司业务和管理的每一个细节，收集、整理、验证和公布风险信息，以便公司的所有人员，特别高级管理层和风险管理委员会了解公司的风险状况和有关风险管理和控制的情况。如图所示：

具体来说，风险管理部门的职责应包括：

（1）负责向高级管理层报告风险，并将风险情况通知到相关的业务部门，同时，还负责监督风险额度以及风险管理原则和制度是否得到遵循，并在风险检查期间与有关人员相互沟通。

（2）负责验证定价（如预期收益率）的信托计划，以支持风险管理人员的审计检查。一般通过独立检查定价计划的准确性和适应性来识别潜在的计划风险。风险管理部门应当监控定价和分析信托计划的发展变化并保存记录。

（3）风险管理部门应该处于总揽整个企业风险的位置，以增加其责任感。另外，风险管理部门经常性的工作是鉴别“新”的风险。这些风险可能是别的信托投资公司已经发生过的，或者是由风险管理委员会提出的，或者是因损益表出现较大变化被发现而在现有的风险系统中没有考虑到的风险。一旦新风险确认后，需立即归入到风险管理部门的工作中去。

4、相关的结构和技术要求