2004年3季度信托市场情况汇总

      3季度，全国信托市场共公开发行信托计划59支，募集资金共计87.4亿元人民币，涉及28家信托公司。平均单个信托计划融资规模1.48亿元，平均年收益水平为4.686%。

      3季度单支信托计划融资规模最大的为中信信托推出的“吉林省交通厅公路建设投资信托项目集合资金信托计划”，计划募集金额20亿元。另外，浙江国投和华宝信托推出的“杭州市城市建设贷款资金信托计划”、“宝钢新日铁汽车板有限公司1800冷轧项目贷款信托计划”分别以8亿和6.5亿的融资规模位居三甲之列。

      金信信托的“金土地资金信托计划”以5年期限成为3季度期限最长的信托计划，同时预期7.5%的年收益率也是3季度信托产品中收益率最高的。

      以下从产品类型、期限、投资方向和风险控制措施四个方面对2004年3季度信托产品进行汇总。

   一、产品类型贷款类信托产品仍是主导 
      我们将产品类型分为贷款、股权投资、受益权、证券投资、银行资产以及类型不详六个种类。
在2004年3季度信托产品中，贷款类产品比例仍相对较高，共计35支、融资规模75.4亿元，平均单支融资2.15亿，总规模占3季度产品规模的86.26%。
      其次为受益权类产品，8支共计融资4.25亿，平均单支规模0.53亿；银行资产类产品和股权类产品分别为5支、4支，融资规模3.4亿和3亿；证券类产品和类型不详的产品分别为3支、4支。

   二、产品期限短期产品市场接受程度高

      在2004年3季度的信托产品中期限在2年以内的产品共计19支，融资规模共计35.45亿元，项目的平均收益水平为4.22%。期限在2年不超过3年的产品共计24支，融资规模28.92亿元，预期收益水平平均达到5.04%。期限在3年以上（含3年）的产品共计10支，融资规模15.79亿，平均收益率5.09%。另外，还有3支产品为期限结构化产品，期限有多种选择，融资额6.75亿。

      在3季度的信托产品中，短期产品仍为市场主体，融资规模占总规模的40.6%，单支平均融资量也达到了1.87亿。在期限与收益率的匹配情况方面，大体仍体现出期限长、收益率高的正常现象，但2年期产品的收益水平比1年期产品的收益水平上升近0.8%，而2年期产品与3年以上产品收益水平相差不大，说明短期产品更为市场所接受，而长期产品需较大幅度提高收益水平，才能达到吸引投资者的目的。同时，近期市场普遍的升息预期，也使投资者对长期限固定收益的投资产品持观望态度。

    三、投资方向：市政基建项目占据半壁江山
      在信托产品的投资领域方面，市政基建项目投资无论是在数量上还是规模上都独占鳌头，16支产品、46.15亿的融资额，占据了市场的半壁江山，同样，平均单支融资2.88亿的水平在各种投资方向的产品中也位列首位，其平均收益水平为4.49%。
      制造业的投资成为3季度信托产品的新亮点，这是03年及04年的上半年所不曾看到的，7支产品、13.4亿的融资规模，平均收益水平达到4.37%。制造业投资的异军突起一方面原于3季度市场整体产品较少，制造业投资稳中有升；另一方面，前段时间的主导投资方向由于受到国家宏观政策调控影响，比例锐减，也为制造业比例提升创造了条件。
      房地产信托在3季度失去了往日市场主体的地位，虽仍为列三甲，但连续3个月仅有11支产品问世，融资额11.58亿元。由此可见，国家对于房地产行业的宏观调控，在信托领域也逐渐开始发挥作用。但房地产信托平均5.52%的收益水平仍是各类投资领域中回报率最高的方向，不难看出市场对房地产信托认同度的减弱和房地产商不惜成本的强烈融资需求。
      在信托投资领域水、电、气方向的投资，一直是市场中重要的一环，3季度在该投资领域共计有5支产品，规模达7.74亿元，单支产品平均规模也达到1.55亿元的高位，平均收益水平为4.42%。
金融产品的投资在3季度为列第五位，产品数量相对较多，共计10支，融资额5.47亿。在金融类产品中以银行资产回购类产品为主，所以平均收益率水平比较低，为4.19%，是各类投资产品中最低的一类。
      三季度的其他10支产品投资方向比较分散，涉及采矿、交通、教育、卫生、文体等方面，融资额共计3.1亿元。

	数量	融资规模（亿）	平均预期收益率
市政基建	16	46.15	4.49%
制造业	7	13.4	4.37%
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