长安聚焦（2015年11月27日）

长安聚焦

2015年11月27日

核心关注：百瑞信托300亿赣南基金获批；民生银行推出全国首单长途客运行业资产证券化产品

【政策监管】

◆【证监会封堵券商5倍衍生品杠杆业务，涉及规模达千亿】

时间：11月27日丨来源：证券时报

证监会近日向券商下发通知，要求证券公司不得通过场外衍生品业务向客户融出资金，供其进行沪深证券交易所上市股票及新三板挂牌股票交易。监管层给出的五项禁令包括，不得新开展股权融资类权益互换业务；愿意开展的，未完全了结的业务，不得展期；对于已签约客户授信额度尚未完全使用的，不得使用剩余授信额度买入股票；不得使用卖出股票后恢复的授信额度买入股票；不得通过更换标的形式进行买入等。

◆【李克强：发展多层次资本市场，支持有序双向开放】

时间：11月27日丨来源：证券时报网

25日，中共中央政治局常委、国务院总理李克强在结束中国-中东欧国家领导人会晤后，到上海考察自贸试验区改革开放的最新进展，要求贯彻党的十八届五中全会精神，按照创新、协调、绿色、开放、共享的发展理念，做好下一步工作。

【信托同业动态】

◆【百瑞信托300亿赣南基金获批】

时间：11月27丨来源：新华网

日前百瑞信托参与发起设立的赣南苏区振兴发展产业投资基金获得国家发改委的正式批复，基金总规模达300亿，为国内首支专项支持革命老区产业发展的大体量国字号产业投资基金，在运作中将采用“1+N”模式，即一支母基金、N支子基金，募集资金主要满足赣南革命老区的基础设施建设、产业引进、创业投资等多种资金需求。

◆【中融信托紧急回应“瞰金73号”举报事件：清算过程不存在违规】

时间：11月27日丨来源：证券日报

中融信托回应，“瞰金73号”属于证券投资产品，非伞形非结构化。日前，该产品净值触及止损线，投资人未能及时补缴保证金，信托公司已经按照信托合同约定进行了止损，目前该产品现已清算，近日按合同对剩余信托财产进行分配。未能及时止损的原因，或因前期股市在连续多日跌停时，股票无法交易，很多证券类信托产品都面临亏损超过止损线的问题。至于“在开盘后涨停期间卖出”的具体质疑，中融信托并未回应。不过，有业内人士分析，股票在跌破止损线后，信托公司一般会第一时间进行交易，以防出现更大亏损。

【资管同业动态】

◆【规则有变，1.26万亿打新基金或转型债券增强基金】

时间：11月26日丨来源：新华网

由于打新规则有变且打新绝对收益率下降，约有1.26万亿元规模的打新基金面临转型，转型为债券增强基金或成首选。按“获配新股数，区间涨跌幅，期间净值增长率标准差等”等指标筛选打新基金，研究打新基金的变化。二季末，符合标准的共有213只基金，以灵活配置型基金为主，其中股票多空型4只，偏债混合型基金46只，灵活配置型基金162只，平衡混合型基金1只，整体上打新基金以灵活配置型为主，占比超过7成。从二季末的规模来看，打新基金占比最高的是50亿元-80亿元区间，打新基金只数占比达到1/4；而百亿规模以上的打新基金占比达到18%。值得注意的是，打新基金的资产规模逐步增长，2014年末资产规模为460亿元，不足千亿元；2015年一季度为2224亿元，超过千亿规模；2015年二季度资产规模猛增，为2014年末的27倍，达到12635亿元。鉴于打新规则有变且打新绝对收益率下降，打新基金势必迎来结构性调整。

◆【民生银行推出全国首单长途客运行业资产证券化产品】

时间：11月27日丨来源：证券日报

11月18日，“汇富扬州汽运客运经营收费收益权资产支持专项计划”成功设立。该产品由民生银行主导并统筹，获得了扬州汽车运输集团及扬州交通产业集团的积极配合，同时得到了有关专家们的高度支持，是全国首单长途客运行业的资产证券化产品。本产品期限为5年，发行额为8.5亿元，其中优先级8亿元，分为扬汽01-扬汽05共5个品种，其评级均为AAA。本产品的还款来源为扬州汽运未来5年的长途客票收入，由扬州交通产业集团有限公司对该资产证券化产品优先级提供差额补足，扬州市城建国有资产管理（集团）有限责任公司为扬州交产的差额补足义务提供担保。扬州市地区经济发展较好、财政实力较强，对公路运输依赖强，保障了本笔证券化项目未来的现金流的稳定性。

◆【陆金所计划上市，最高筹资50亿美元】

时间：11月27日丨来源：华尔街日报

上海陆家嘴国际金融资产交易市场股份有限公司(简称：陆金所)正准备进行首次公开募股(IPO)。陆金所已聘请摩根士丹利(Morgan Stanley)和高盛集团(Goldman Sachs Group Inc.)负责此次IPO的准备工作，并表示陆金所的IPO可能会在明年第二或第三季度进行，筹资规模至多50亿美元。

◆【“中信银行财富管理”品牌在杭发布，主推家族信托业务】

时间：11月27日丨来源：每日商报

昨日中信银行杭州分行举办了“中信财富管理”品牌发布暨家族信托业务推介会，携手中信集团旗下五大领域、八家顶尖金融子公司，合力打造“中信财富管理”综合化金融服务平台，重点推出家族信托业务，提供全方位、一站式财富传承管理服务。

◆【14只基金年内收益率逾100%，大成中小盘4个月涨61%成第一“黑马”】

时间：11月27日丨来源：证券日报

距离全年交易结束还有一个多月，涉股型基金(包括普通股票型、偏股混合型、平衡混合型、灵活配置型)业绩排名激战正酣。据《证券日报》基金新闻部最新统计，截至11月24日，今年收益率超过100%的基金已经有14只，包括长盛电子信息、易方达新兴成长、新华行业轮换、富国低碳环保、大成中小盘混合等。其中，大成中小盘混合以其择机夺市、反弹迅猛的特点成为TOP10基金中最亮眼的黑马。数据显示，从暴跌后的7月9日至11月24日，该基金已录得61.07%的收益率，成为今年业绩排名前十基金中同期业绩唯一超过50%的基金。

◆【新三板企业发行优先股提速，类金融机构成为主力】

时间：11月27日丨来源：证券日报

新三板挂牌企业非公开发行优先股趋势有加速之势，11月26日，浙江思考投资管理股份有限公司发布《非公开发行优先股预案》，这是自《全国中小企业股份转让系统优先股业务指引（试行）》9月22日发布以来，第五家公布发行预案的企业。据统计，目前已公布发行预案的5家企业中，包括1家金融机构，3家类金融机构，1家普通企业。其中鑫庄农贷属于金融机构，诚信小贷、思考投资、中国康富均属于类金融机构，中视文化为非金融机构。

【今日产品发行信息】

资料来源：用益信托网。