长安聚焦(2015年12月23日)

长安聚焦

2015年12月23日

核心关注：银行私募基金资质被撤回；百度联手国金证券推大数据量化基金；“家族信托+保险”成最新模式

【政策监管】

u 【银行私募基金资质被撤回 理财公司制改革或加快】

时间：12月23日|来源：网易财经

银行私募基金资质将被叫停。银监会已向17家商业银行窗口通知，将撤回商业银行的私募基金管理人员资格，或为推行银行理财子公司做准备。

u 【央行：将在银行间债券市场推出绿色金融债券】

时间：12月23日|来源：证券时报

央行公布，为贯彻落实《生态文明体制改革总体方案》和十八届五中全会精神，日前，中国人民银行发布2015年39号公告，在银行间债券市场推出绿色金融债券。

绿色金融债券是金融机构法人依法在银行间债券市场发行的、募集资金用于支持绿色产业项目并按约定还本付息的有价证券。绿色金融债券的推出，为金融机构通过债券市场筹集资金支持环保、节能、清洁能源、清洁交通等绿色产业项目创新了筹资渠道，有利于增加绿色信贷特别是中长期绿色信贷的有效供给，是建设绿色金融体系的一项重要举措，对于提高经济绿色化程度、推进我国生态文明建设、促进经济社会可持续发展具有积极意义。

u 【经济会议释放财政加强信号明年财政赤字或破2万亿】

时间：12月23日|来源：第一财经日报

刚刚结束的中央经济工作会议，释放财政刺激力度加强信号，明确提出阶段性提高财政赤字率。专家均认为，中国财政赤字率有可能突破3%，明年财政赤字或突破2万亿元，与2015年相比增加数千亿元。财政赤字率突破所谓的3%红线符合中国国情。上述会议提出增加财政赤字的用途，除了适当增加必要的财政支出和政府投资的同时，主要用于弥补降税带来的财政减收。

u 【发改委出“大招”：一亿非城镇户籍人口将在城市落户】

时间：12月23日丨来源：wind资讯

国家发改委主任徐绍史针对房地产市场表示：要有序化解商品房库存。将制定实施1亿非城镇户籍人口在城市落户方案，积极配合有关部门，落实户籍制度改革方案，加快农民工市民化，满足新市民住房需求，同时发展住房租赁市场。

u 【中央城市会议：加强城市地下和地上基础设施建设】

时间：12月23日丨来源：东方财富网

中央城市工作会议12月20日至21日在北京举行。习近平在会上发表重要讲话，分析城市发展面临的形势，明确做好城市工作的指导思想、总体思路、重点任务。李克强在讲话中论述了当前城市工作的重点，提出了做好城市工作的具体部署，并作总结讲话。会议指出，城市工作是一个系统工程。做好城市工作，要顺应城市工作新形势、改革发展新要求、人民群众新期待，坚持以人民为中心的发展思想，坚持人民城市为人民。这是我们做好城市工作的出发点和落脚点。同时，要坚持集约发展，框定总量、限定容量、盘活存量、做优增量、提高质量，立足国情，尊重自然、顺应自然、保护自然，改善城市生态环境，在统筹上下功夫，在重点上求突破，着力提高城市发展持续性、宜居性。

u 【发改委加大政策储备备战明年经济】 

时间：12月23日|来源：上海证券报

“稳增长”、“降成本”。中央经济工作会议刚刚结束，发改委随即早早开始了政策储备，准备打出一组“稳增长”和“降成本”的政策组合拳。按中央经济工作会议要求，包括发改委等部门正抓紧制定实施方案，拟定帮助企业降低成本和稳增长的“组合拳”，其目标是，既加大有效投资，又帮助企业降低成本。

u 【全国改革发展会议聚焦“新供给”】 

时间：12月23日|来源：中国证券网

国家发改委主任徐绍史22日在全国发展和改革工作会议上表示，确保经济运行在合理区间，一方面要提高投资的有效性和精准性，发挥好有效投资对稳增长调结构的关键作用。

加强关键领域薄弱环节重大工程建设。着力推进易地扶贫搬迁、棚户区改造、农村电网和城镇配电网改造、重大水利工程、铁路、城市轨道交通和重点流域水污染治理等工程。实施交通提质增效、交通扶贫脱贫、重大基础设施建设“一二三百”、西北风光电基地和军民融合“8+1”战略工程。中国经济发展转型正逐步推进，随着政策重点由稳投资转向“新供给”，多领域有望迎来发展契机。

u 【注册制渐近，明年新股发行或提速】 

时间：12月23日|来源：中证网

23日和24日，年内最后8只新股申购结束后，依托于老规则的“预缴款打新制”将宣告终结。随着注册制落地时间节点临近，股权投资大时代将加速到来，明年新股发行或提速。不过，市场资金继续保持宽裕，对直接融资有较强的承接力量。

u 【水利部：2016年水利投资8000亿以上】

时间：12月23日|来源：和讯网

水利部22日召开党组扩大会议，传达贯彻中央经济工作会议和中央城市工作会议精神。水利部部长陈雷指出，加快水利建设步伐，争取明年新开工引江济淮等20项重大水利工程，加快滇中引水等项目前期工作，确保明年在建重大水利工程投资规模保持在8000亿元以上；统筹安排城市排涝泵站、排水管网、堤防护岸等防洪排涝设施；鼓励和吸引社会资本投入水利建设，大力推进农业水价综合改革。

u 【科创板首批挂牌“读秒”： 系统配套已准备就绪】

时间：12月23日|来源：第一财经日报

作为年内多层次资本市场建设的重要一环，上海股权托管交易中心(下称“上海股交中心”)设立科技创新企业股份转让系统(下称“科技创新板”)的推进备受市场关注。今年11月20日，科技创新板正式获批;22日，上海股交中心对外发布业务规则，开板前的筹备工作全面提速。

上海股交中心表示，具体开板时间以正式的官方发布信息为准，但年内开板的安排不会生变。目前，首批挂牌企业已准备完毕，科技创新板系统建设等相关工作也已就绪。

【信托同业动态】

u 【信托业安全网与监管转型】

时间：12月23日丨来源：中国金融

近年来我国信托业的监管风格发生了重要转变。为防范和化解信托行业风险，中国银监会从2014年开始大幅收紧监管尺度。迄今为止迅速筹建起来的信托业“安全网”体系，已成为风格转变的醒目标志，它与通常所谓的金融安全网类似。在信托业安全网体系的主要构架中，审慎性监管规则由风险承担责任约束、净资本监管和分类监管方法组成。信托业保障基金及制度设计，则兼有一定程度上的信托保险与行业内最后贷款人的角色功能。在行业之外，央行是真正意义上的最后贷款人。这个安全网体系对于稳定信托业经营环境已经卓见成效。同时作为信托业监管近十多年来最重要的进展，信托业安全网体系的一些细节问题及影响都还值得在理论与实践中深入探讨。

u 【“家族信托+保险”成最新模式】

时间：12月23日丨来源：上海证券报

近年来，随着国内经济增长步入减速和转型期，国家高净值人士的需求逐渐由过去的财富增长为导向，转变为关注财富的保障和传承，对财富传承的需求也日益旺盛。《2015中国私人财富报告》显示，预计到2015年年底，中国私人财富市场的高净值人群规模将达到126万人，个人可投资资产规模将达到129万亿元。未来十年，中国80%以上的家族企业将迎来家族财富传承的高潮。顺应高净值人群的需求，“家族信托+保险”传承新模式横空出世。财富所有者可以将部分财产放入私人信托里面，尤其是无法用于购买保险的不动产或者股权，并将另外一部分金融资产购买人寿保险，约定未来的保险赔偿金放入私人信托里面。在保险赔偿金到位之前，私人信托也可以依据财富所有者的意愿进行管理，尤其是对于指定的受益人提供相应的支持，比如教育或者养老，而无需等到保险赔偿金到位后才这么做；而人寿保险的存在，意味着每个家庭成员身故后，都能够有一笔赔偿金进入私人信托，以保障私人信托源远流长。

◆【去年来6家险企入股信托】

时间：12月23日丨来源：21世纪经济报道

随着保监会2012年放宽保险资金投资范围，将集合资金信托计划纳入险资投资标的后，险资投资信托规模迅猛扩大。2014年来，保险公司入股信托动作频频，已有至少6家保险公司参股到信托公司中去，而在此之前仅有两例。除直接持股投资外，信托与保险合作更直接的形式是保险资金投资于信托计划；此外，信保双方也在不断探索保险金信托、企业年金、保险增信等多种合作模式，从2012年到2014年近两年时间保险资金信托投资规模飙升，月环比增速约40%，截至2014年第二季度末，78家保险公司（集团）共投资信托计划739笔，累计投资余额达2805亿元。

u 【信托引领家族财富管理】

时间：12月23日丨来源：金融界 

2015年12月18日，中航信托股份有限公司、新财道财富管理股份有限公司、清华大学法学院金融与法律研究中心在杭州联合举办了“家族财富管理高峰论坛暨‘中航信托.新财道安心保障家族信托’产品发布会”，论坛发布了《家族财富管理与家族信托》专题研究报告。

u 【新华信托抢抓财富管理 抗风险力度全线加强】

时间：12月23日丨来源：每日经济新闻

今年4月，新华信托将已运营3年多的财富管理业务从公司独立出来，成立新华财富资产管理有限公司专职经营；此外，今年7月新华信托获准将注册资本由人民币12亿元增加至42亿元，其抵御风险能力已实现提高。新华信托表示接下来公司还将加快战略转型，重点拓展低风险及新型业务，以打造专业化、规范化的综合金融服务平台。宏观经济减速，不少信托产品正面临种种兑付压力。在把握风控这一前提下，寻找新兴利润增长点，成为信托公司的关键。重视财富管理、放大财富产品的安全值和增加值，正是新华信托一大发力方向。

【资管同业动态】

◆ 【举牌定增四处出击 五牛基金欲成下一个“宝能”】 

时间：12月23日丨来源：每日经济新闻

五牛基金近两年在资本市场上频频出击，已经成为匹凸匹第一大股东、东方银星第二大股东，还曾举牌新黄浦，并进入多家上市公司十大流通股东行列，“五牛系”雏形悄然成型。五牛基金已由原来单一的房地产基金，向产业投资、证券投资、股权投资等多元化方向快速发展。在二级市场大量买入上市公司股权的同时，“五牛系”还试图参与上市公司的定增。光明地产近期的定增方案显示，五牛锦迂连同多家机构，表达了对光明地产定增股票的认购意向。虽然最终没有成为10家发行对象之一，但“五牛系”已经从简单的二级市场买入，向更加全面复杂的资本运作迈出了重要一步。

◆ 【私募股权投资升温 母基金低门槛切入行业红利】 

时间：12月22日丨来源：金融投资报

近期的私募股权投资行业政策利好不断：IPO开闸、新三板第二波政策红利、以及上海的科技创新板拟年内启动，中国多层次资本市场建设日趋完善，使得私募股权投资基金未来的退出机制越发灵活；此外，“大众创业，万众创新”下的新产业发展格局，对私募股权投资的需求也显著增加；两者共同推动着私募股权投资进入黄金时代。但是，私募股权投资的周期长，大趋势下鱼龙混杂格局也日趋明显，顶级私募股权投资机构的资金募集已全面进入专业化、机构化、规模化、品牌化阶段，普通个人投资者又很难介入。为此，私募股权母基金提供了很好的解决方案。

◆ 【私募对冲基金方兴未艾资产配置重要性凸显】 

时间：12月22日丨来源：每日经济新闻

私募对冲基金市场在即将过去的这一年风起云涌，各路资本群雄逐鹿。对冲基金行业进入井喷式增长时期，产品规模再创新高。截至目前，2015年发行的对冲基金产品数量已经高达21297只，较去年年底增加了71.46%。规模方面，2014年末，对冲基金的整体规模在6570亿左右，在政策的扶持下和牛市的刺激下，目前增长到接近1.5万亿的水平，今年年底总规模翻番基本已成定局。随着杠杆的持续清理、监管层限制做空和对程序化交易做出限制等政策的出台，私募对冲基金在高速发展的道路上遭遇了坎坷。从股市剧烈震荡期间业绩表现来看，对冲基金整体平均下跌8.96%，尽管跑赢同期沪深300指数，但依然遭受到了重创。其中下跌较为明显的是于A股相关性较大的股票策略、组合基金、事件驱动等，分别下跌18.74%、18.05%和13.42%。

◆ 【百度联手国金证券推大数据量化基金】 

时间：12月23日丨来源：中国新闻网

百度今日与国金证券联合宣布，共同推出国内首只大数据量化基金——“国金百度大数据基金”。这是百度与中信银行、安联保险先后合作成立百信银行、百安保险后，在证券领域再次联手传统金融机构，利用大数据技术掘金二级市场，完成金融三大版块的布局。“国金百度大数据基金”主要是面向二级市场的具投资潜力的基金产品，首期募资规模为5亿元。与传统量化投资相比，其最大特色是在投资模型中纳入“人”的因素。百度称，百度从互联网大数据中提取与“人”密切关联的数据，经过大数据挖掘和智能化处理，实现描摹用户画像、精准识别网民金融意图、洞察股民情绪、预测行业市场走向。

百度为证券机构在择时和选股等决策提供考量因子。国金证券则通过精准选股、动态捕捉套利机会、及时优化量化模型，实现提升投资收益，降低投资风险。据国金证券项目负责人介绍，现阶段合作主要围绕优化投资策略模型展开，下一步，双方将共同开发基于百度大数据的独立策略模型。

◆ 【多家基金债市踩雷业内呼吁搭建垃圾债交易平台】 

时间：12月23日丨来源：每日经济新闻

继富国基金公告上海市一中院受理富国新回报灵活配置混合基金起诉山水债券交易纠纷一案后，鑫元基金、海富通基金与山东山水水泥集团有限公司的公司债券交易纠纷案件也即将开庭审理。国联安等基金公司专户产品持仓的东飞私募债，因债券发行人涉嫌欺诈发行债券已被立案侦查，目前正在等待司法机关出具最终结果。除了反思内部风控流程之外，面对债市违约风险频发，有基金公司人士建言建立垃圾债交易平台，为机构处置违约债券增加流通渠道。

【今日产品发行信息】

资料来源：用益信托网