长安聚焦（2015年12月24日）

长安聚焦

2015年12月24日

核心关注：中信信托参与设立百亿PPP投资基金；国务院常务会议强调资本市场投融资双向改革提速

【政策监管】

u 【国务院：显著提高直接融资比重，下调全国燃煤发电上网电价】

时间：12月24日|来源：央广网

国务院总理李克强12月23日主持召开国务院常务会议，部署推进农村一二三产业融合发展，以结构性改革强农惠农；确定进一步显著提高直接融资比重措施，提升金融服务实体经济效率，建立上海证券交易所战略新兴板；决定下调全国燃煤发电上网电价，减轻企业负担促进结构优化。

u 【国务院：建立上交所战略新兴板】

时间：12月24日丨来源：证券时报

国务院总理李克强主持召开国务院常务会议，确定进一步显著提高直接融资比重措施，建立上海证券交易所战略新兴板，研究推出新三板向创业板转板试点，丰富直接融资工具，研究证券、基金、期货经营机构交叉持牌等。

u 【国务院：规范发展创投、天使投资等私募基金】

时间：12月24日丨来源：证券时报

国务院常务会议确定促进投融资均衡发展。逐步扩大保险保障资金在资本市场的投资，规范发展信托、银行理财等投融资功能，发展创投、天使投资等私募基金。强化监管和风险防范，加强相关制度建设，坚决依法依规严厉打击金融欺诈、非法集资等行为，切实保护投资者合法权益。

u 【保监会重点规范险资举牌：说清资金来源】

时间：12月24日|来源：保监会网站

保监会23日发布《保险公司资金运用信息披露准则第3号：举牌上市公司股票》（简称《3号准则》），对保险机构披露举牌信息进行了重点规范。保监会相关负责人表示，《3号准则》的发布，有利于在充分尊重投资市场化原则基础上，督促保险公司切实加强资产负债匹配管理，下一步将在偿二代框架下，推动保险公司资产负债管理由软约束向硬约束转变。

u 【资本市场投融资双向改革提速】

时间：12月24日|来源：上海证券报

在拓宽投融资渠道、降低社会融资成本及杠杆率、推进供给侧结构改革的总体目标下，资本市场投融资双向改革将进一步提速。昨日召开的国务院常务会议，就改革金融体制、优化金融结构、发展直接融资提出了五项重点措施，包括：完善股债等多层次资本市场、丰富直接融资工具、加强中介机构监管、促进投融资均衡发展、强化监管及风险防控等。其中明确列出了建立上交所战略新兴板、增大新三板挂牌规模、研究推出创业板转板试点、简化境内企业境外融资核准、研究证券期货经营机构交叉持牌、逐步扩大长期资金投资、严打金融欺诈非法集资等具体工作。

u 【注册制实施和证券法修订要统筹考虑】

时间：12月24日丨来源：证券时报

第十二届全国人大常委会组成人员分组审议了《关于授权国务院在实施股票发行注册制改革中调整适用证券法有关规定的决定（草案）》。与会委员多数赞成以授权的方式推进资本市场股票发行注册制改革，讨论的关键点集中在注册制改革中如何加强事中事后监管，以及注册制授权后，如何安排与证券法的衔接等问题。

u 【央行：鼓励商业银行向西藏倾斜配置信贷资源支持西藏跨境贸易和跨境投资发展】 

时间：12月23日|来源：人民银行网站

为贯彻落实习近平总书记系列重要讲话和中央第六次西藏工作座谈会精神，中国人民银行、西藏自治区12月23日上午在北京举行“金融支持西藏经济社会发展座谈会”。

潘功胜强调，“十三五”时期，金融系统要进一步做好对西藏的金融服务工作：一是继续实施特殊优惠的金融扶持政策。实施差异化的信贷政策，在有效控制风险的前提下，鼓励商业银行向西藏倾斜配置信贷资源。支持西藏跨境贸易和跨境投资发展。二是健全多元化的金融业态。在藏金融机构进一步扩展网络布局，延伸服务网点。鼓励西藏银行等地方法人机构扩大网络布局向县域延伸。支持符合条件的各类资本依法在西藏发起设立民营银行、村镇银行等小微型金融机构。丰富证券、基金、保险等金融业态。三是多渠道扩大金融资源投入。支持和鼓励西藏企业通过各类债务融资工具、股票、资产证券化等进行融资，提高直接融资比重。支持符合条件的在藏金融机构发行小微企业金融债、“三农”金融债、绿色金融债等特殊领域金融债券。

u 【发改委：明年经济运行调节工作主抓7项工作】

时间：12月23日|来源：发改委网站

国家发展改革委经济运行调节局在北京举办2015年经济运行调节培训班。连维良副主任要求，明年经济运行调节工作要做好以下七项重点工作：一是有效降低实体经济企业成本，二是做好煤炭行业脱困，三是抓好售电侧改革和可再生能源就近消纳试点，四是组织好天然气迎峰度冬和春运，五是加强苗头性、倾向性、潜在性问题分析和政策研究，六是推进社会信用体系建设，七是创新经济运行调节手段。

u 【证券业协会摸底券商参与P2P业务情况】

时间：12月24日|来源：证券时报

中国证券业协会向各家券商下发《关于开展证券公司子公司参与P2P业务情况压力测试工作的通知》，要求证券公司在23日前统计子公司参与网贷平台（P2P）业务情况，并提交压力测试报告。

压力测试报告需包括测试基本情况、风险评估分析应对措施建议等。此次摸底旨在落实证监会开展证券期货经营机构风险压力测试工作的要求。

u 【有序推进人民币资本项目可兑换，加快外汇市场发展】

时间：12月24日|来源：外汇管理局网站

外汇局发布新闻稿称，有序推进人民币资本项目可兑换，加快外汇市场发展；坚守风险底线，加强风险监测预警，健全完善宏观审慎管理框架下的外债和资本流动管理体系，有效防范和化解跨境资金流动风险，坚决守住不发生系统性和区域性风险的底线。要使市场在资源配置中起决定性作用，做好为市场主体服务工作，促进贸易投资便利化，积极支持实体经济发展。要坚持改革开放，转变外汇管理理念和方式，简政放权，加大外汇管理重点领域和关键环节改革力度，为构建开放型经济新体制创造条件。

【信托同业动态】

u 【中信信托参与设立百亿PPP投资基金】

时间：12月24日丨来源：中国证券报

中信信托与宁波市政府签署《宁波市PPP投资基金项目合作协议》，双方组建管理公司，正式运作宁波PPP投资基金。该基金总规模预计250亿元，投资期限15年。

u 【北辰实业拟向北京信托转让15亿债权】

时间：12月23日丨来源：北辰实业公告

北辰实业拟对下属子公司长沙北辰房地产开发有限公司所享有的债权中不超过本金人民币15亿元（含）以及该等本金自交割日起2年的利息收入的债权转让给北京国际信托有限公司，双方已签署债权转让合同。公告显示，标的债权转让价格不超过15亿元，北京信托将发行北京信托·锦钰财富2015014号集合资金信托计划，并以该信托计划项下的信托资金受让标的债权。

◆【华润深国投：入股宝能地产系业务行为 与宝万之争无关】

时间：12月24日丨来源：中国证券网

华润深国投信托有限公司目前持有宝能系成员宝能地产股份有限公司18%股权。2013年11月17日，华润深国投发起“华润信托·鼎新108号深圳宝能地产股权投资集合信托计划”，计划募集36亿基金。该计划中2亿元优先级资金将用于向宝能地产增资，持有宝能地产18%股权，并用于深圳宝能公馆项目开发建设；16亿元则用于宝能地产赣州项目的开发建设。华润深国投入股宝能地产并非基于华润股份或华润总公司方面的战略考量，仅是华润深国投与宝能地产之间的正常业务往来，只是华润深国投业务扩张的一个案例。

u 【中信银行联手信托300亿元驰援佳兆业】

时间：12月24日丨来源：上海证券报 

中信银行深圳分行已于近期与佳兆业达成协议，将联手信托公司为佳兆业提供共计约300亿贷款。佳兆业城市广场房源全部解除“司法查封”，变为可销售的“期房待售”状态，佳兆业境内的债务重组曙光初现，而其境外债务重组也有望出现实质性突破。

【资管同业动态】

◆ 【私募买蓝筹不追举牌概念股 逢低布局春季行情】 

时间：12月24日丨来源：证券时报

近半月来，银行、地产、券商等蓝筹股轮番表现，对于这波由险资举牌引发的行情，有二级市场的私募人士表示，不太看好行情的持续性，因此他们仅小幅加仓蓝筹股。私募认为，美联储加息、打新冻结资金等因素的影响力都在减弱，现在的市场已经逐步向明年春季行情过渡，因此逢低做好布局，或是目前的好选择。

◆ 【华尔街对冲基金迎最冷寒冬：前9个月平均亏损3%】 

时间：12月24日丨来源：第一财经日报

华尔街的对冲基金正在经历2008年以来最严重的一次危机，甚至出现了倒闭潮。对冲基金研究公司（HFR）的报告称，过去三个月，清算的对冲基金数量达到257家，前9个月的总量增至674家。对冲基金研究公司的统计数据显示，截至今年9月30日，对冲基金行业平均亏损3%。彭博数据则显示，今年前9个月，对冲基金的平均回报率为0.7%，同期全球股市投资亏损6.6%。第三季度中，对冲基金的总净资本损失达到了950亿美元，一些损失惨重的基金公司选择了清盘。

◆ 【两地互认基金费率存明显差异认购费最高5%】 

时间：12月22日丨来源：每日经济新闻

首批内地和香港互认基金名单已出炉，拉开了两地基金互认的大幕。对于投资者来说，南下的4只内地偏股基金无疑是精挑细选的优秀品种，值得投资者关注；而北上的3只香港基金则相对较为陌生，其历史回报、费率、起购门槛等也值得关注。尽管香港的基金还没有正式公布在内地的费率细则，不过参考其原有费率，其中行健宏扬中国基金收费最贵，首次认购费最高5%，管理费1.75%。摩根亚洲总收益债券基金的认购费3%，管理费每年1%，托管费率为0.03%；恒生中国H股指数基金在香港的认购费最高3%，管理费最高每年1%，转换费和受托人费用分别为1%和0.05%。除此之外，购买香港的基金，在税务上还有一定的支出。

◆ 【嘉实基金欲组建合资券商】 

时间：12月24日丨来源：上海证券报

英皇证券集团旗下间接全资附属公司英皇证券（香港）已与嘉实基金管理有限公司及上海丰实资产管理有限公司就建议成立一家合资公司而订立谅解备忘录，目的为设立一家牌照公司。公募申请设立的首家证券公司或是以全牌照合资券商的形式落地。英皇证券集团表示，合资公司一旦成立后，将在中国申请成立为全牌照合资证券公司。集团将透过合资公司，涉足中国的金融服务市场，以及捕捉中国国内增长中的投资和集资需求而产生的任何机遇，如参与包销中国企业之以人民币计价的债券，以及为上海及深圳证券交易所买卖之股份进行配售。

◆ 【规模突破千亿保本基金异军突起】 

时间：12月24日丨来源：中国证券报

据上海证券统计，目前共有32家基金公司涉足保本基金领域，占目前总基金公司数量1/3。东方财富Choice数据统计，截至12月16日，市场上共计有75只保本基金，合计规模已经超过千亿元。今年以来发行的保本基金就有35只，首募金额超过700亿元。除已成立的保本基金之外，证监会网站最新数据显示，目前尚有30余只保本基金在排队等待“准生证”，从中也可以看出基金公司的布局热情。

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资料来源：用益信托网