长安聚焦（2016年1月21日）

长安聚焦

2016年1月21日

核心关注：山东信托拟年内赴港IPO，募资约3亿美元；四川信托发力家族信托业务。

【政策监管】

◆【我国将开展慈善信托试点】

时间：1月21日丨来源：人民日报

民政部部长李立国在慈善年会致辞中表示，政府将进一步推进慈善法规的出台和落地，推广新型捐赠方式，开展慈善信托试点，加快慈善标准制定，规范各类慈善行为，营造健康的慈善环境。

◆【千亿大红包投放未解资金“饥渴”，货币以及债券市场利率全面上扬】

时间：1月21日丨来源：Wind资讯

中国央行数千亿MLF等投放似乎难解市场的“资金之渴”，货币、债券市场利率全面上涨。本周二，央行通过中期借贷便利（MLF）向银行体系注入了4100亿元，同时下调了该工具的利率。在此前一天，央行开展了550亿元、为期三天的短期流动性调节工具（SLO）操作。央行还表示，为了满足春节假期期间的资金需求，将通过分别开展MLF、常备借贷便利（SLF）、抵押补充贷款（PSL）等操作安排6000亿元以上资金予以支持。尽管如此，货币市场、债市和国债期货市场利率仍然全面上扬。银行间债市早盘现券收益率先跌后升，利率互换(IRS)亦同步上行。

◆【各省债务图谱：宁夏增长最快，贵州债务率最高】

时间：1月21日丨来源：第一财经日报

去年底至今年初，各地方相继披露2015年最新地方债务数据。2015年，25个省份债务规模呈现出从1000亿至10000亿元不等的格局。江苏省政府债务余额最高，约10954亿元。紧随其后的是山东、浙江、广东、辽宁、贵州，债务规模均超9000亿元。目前债务总额最低的是宁夏，约1139亿元。

25个省份2015年债务率最低的甘肃，为48%左右。债务率最高的为贵州，约190%。辽宁、云南、内蒙古债务率超过100%警戒线，北京、福建、陕西、浙江债务率逼近100%警戒线。

从债务增长来看，目前债务数据完整披露分别为2013年6月底和2015年底两个时间点，两年半时间里，全国地方债务增长约47%。从25个省份看，债务增速最高的是宁夏，两年半间，其债务余额增长约127%，广西、福建债务增长也超100%，贵州省增长则逼近100%。另外，超过全国地方债务平均增速的省份还有陕西、浙江、山东、安徽、新疆、云南、江西、内蒙古、辽宁。两年半间，只有湖北和重庆出现债务负增长，债务余额有所减少。而北京债务增长也仅为个位数。

◆【国家级互联网金融协会即将挂牌】

时间：1月21日丨来源：Wind资讯

一个国家层面的互联网金融自律监管组织正在渐渐浮出水面，一直处于组建筹备状态的中国互联网金融协会即将于年初完成挂牌，该协会由央行牵头，并在挂牌后负责互联网金融同业间的信息交流和行业标准制定等事宜，该协会负责人将大概率由央行原副行长李东荣担任。

◆【新三板将暂停类金融企业的挂牌】

时间：1月21日丨来源：21世纪经济报道

继私募股权投资机构在新三板挂牌融资被叫停之后，再次传出新的监管动态，全国中小企业股份转让系统向券商发出非正式窗口指导，将暂停类金融机构的挂牌。暂停挂牌的情况可能并不会持续太久，监管层在近期或出台类金融企业的挂牌指引，在源头上控制这一类企业登陆新三板后可能蕴藏的风险。

据了解，前次私募投资机构暂停挂牌及融资是考虑到新三板的定位是服务实体经济，服务中小微企业。因此要梳理私募基金管理机构挂牌、融资的金额、投向，究竟是不是投到实体经济，再做深入的调查研究和论证，进一步明确这类机构在新三板挂牌的监管安排。此次类金融机构挂牌暂停更多的是受到外部e租宝等风险事件频发后监管收紧的传导。

根据广州市金融局在《2015年广州金融创新发展重点工作实施方案》中的描述：类金融机构，包括设立融资租赁公司、商业保理公司、股权投资机构、小额贷款公司、融资性担保公司、各类互联网金融企业等。

【信托同业动态】

◆【山东信托计划赴港IPO】

时间：1月21日丨来源：Wind资讯

彭博援引消息人士称山东省国际信托计划年内赴港IPO，募资3亿美元左右。

◆【深耕私人财富管理，四川信托发力家族信托业务】

时间：1月21日丨来源：每经新闻

针对我国私人财富市场的快速增长，四川信托将组建家族财富办公室，加快推进家族信托业务。四川信托将四川文化和公司文化相结合而推出的“锦绣财富”金融综合服务品牌，拟打造成为一个家族财富定制平台。四川信托规划中的家族信托产品，在家庭事务管理方面，可覆盖债务隔离保护、财富跨代传承、婚前财产保护、子女约束激励等至少十余种功能类型。

值得一提的是，与其他几家开展该项业务的信托公司不同，四川信托的锦绣财富服务平台，除了由内部专业团队主导操刀外，还致力于打造一个开放式的服务采购平台，将家族财富管理整个链条中的诸多相关细分领域的龙头服务商纳入服务商库体系，如法律顾问、税务顾问、海外投资顾问、企业传承顾问等，全面整合业务全链条资源，构建锦绣财富高净值家庭生态系统。

◆【西部信托拟减持西部证券】

时间：1月21日丨来源：中国经济网

西部证券昨日晚间发布公告称，公司收到股东通知，持有公司股份3亿股、占公司总股本比例10.73%的股东西部信托计划在公告之日起15个交易日后的3个月内以集中竞价方式减持公司股份不超过2796万股，占公司总股本比例不超过1%。西部信托此次减持计划是压价减持，减持价格为不低于20元/股，截至昨日收盘，西部证券的收盘价格为28.55元/股。西部信托表示对于减持资金主要是用于自身业务发展。

【资管同业动态】

◆【2015年资管业务总规模增长86.34%】

时间：1月21日丨来源：中国证券报 

2015年，在“上半年股牛，下半年债牛”的驱动下，各类资产管理机构的规模出现爆发式增长。根据中国证券投资基金业协会的官网数据，截至2015年12月31日，基金管理公司及其子公司、证券公司、期货公司、私募基金管理机构资产管理业务总规模约38.20万亿元，同比增长86.34%。

其中，增速最快的是期货公司。截至2015年底，期货公司资产管理业务规模达1045亿元，同比增长737.21%，但绝对量在各类机构中最小。基金管理公司管理的公募基金规模达8.40万亿元，同比增长85.02%，主要受益于货币基金和混合基金的规模增长。

◆【基金子公司规模快速膨胀】

时间：1月21日丨来源：财新网

2015年，基金子公司业务规模达8.57万亿，占整个行业规模22.4%，相较2014年的3.74万亿增长129.14%。银行资产出表、表外贷款的资金仍是基金子公司重要的资金来源，同时基金子公司与证券、信托等金融机构的合作也更多。从2012年11月第一家基金子公司获批，基金子公司业务规模快速扩张，2013年底基金子公司业务规模发展到9700万元，在2015年底业务规模已经达到8.57万亿，三年时间里，翻了近9倍。

◆【私募排名战收官，最牛产品获14倍收益】

时间：1月21日丨来源：格上理财

格上理财数据显示，阳光私募行业2015年平均收益为38.01%，与股票市场相关度最高的股票型私募基金平均收益也达到了38.18%，远超过大盘同期9.41%的涨幅。股票型产品的年度业绩冠军被深圳市华银精治资产的“华银精选”以1403.07%的超高收益摘得，此前的夺冠热门“象舆行思源1期”以423.73%的收益位居股票型私募亚军。另外上海呈瑞投资和广东新价值投资两家昔日冠军也有产品卷土重来，冲进业绩排行榜前十。

◆【新三板私募退出压力在即】

时间：1月21日丨来源：21世纪经济报道

根据预测最早在2016年二季度，就会有一批新三板私募产品面临退出压力，到2017年年初会达到一个高潮。2015年，新三板市场风云变幻，从2月开始的抢筹，到3月至4月初的狂飙猛进，再至6月中旬跟随沪深A股市场的暴跌，三板市场此后进入了挂牌企业数量的扩容期和流动性的稳定期。东方财富Choice新三板相关基金理财产品统计显示，已经披露最新净值情况的768只私募证券投资基金类产品中，共267只累计净值超过1.0；23只私募股权类产品共9只累计净值超过1.0；68只券商资管产品中共19只累计净值超过1.0。

◆【保监会欲叫停险企“短平快”产品】

时间：1月21日丨来源：北京商报

尽管保监会鼓励保险业调整结构、推动业务稳健发展、加大长期业务比例，但这似乎无法阻挡诸多险企加大短期理财型保险、快速扩大规模的喜好，为此保监会正在谋划遏制险企开发、销售“短平快”产品。昨日保监会召开高现金价值产品监管规定修订座谈会，邀请国寿、新华、人保、富德生命、中邮、华夏、天安7家公司传达监管态度，为叫停部分高现金价值产品设时限。如险企不得开发存续期间3年以内（不含3年）的新产品；不得销售存续期间1年以内（不含1年）的产品；自2016年10月1日起，不得销售存续期间3年以内（不含3年）的产品。

【今日产品发行信息】

资料来源：用益信托网

【今日机构动态】