长安聚焦（2016年8月1日)及上周产品回顾（0725—0731）

核心关注：“2016中国信托业发展高峰论坛”聚焦信托深度转型；五矿信托“朝阳一号”终于清算：劣后方血本无归，五矿自掏腰包保投资者本金

【政策监管】

◆【监管力度不断加码:严控题材炒作 投机资金受挤压】

时间：8月1日丨来源：第一财经日报

根据深交所近日披露的数据，年初以来，深交所对异常交易一直保持密切监控，上半年采取电话警示、书面警示、盘中限制交易、约见谈话和盘后限制交易等监管措施540次，较去年同期大幅上升。监管层对于概念炒作、借壳重组等的监管力度还在不断加码。一方面，沪深交易所自年初以来不断强化对于异常交易的监管力度，近期更是各自出招严控市场炒作。另一方面，自证监会并购重组委下半年的审核工作正式启动以来，对于借壳重组的审核也正不断收紧。

◆【我国促进民间投资“政策包”即将出台】

时间：8月1日丨来源：wind资讯

我国促进民间投资“政策包”即将出台，具体措施包括：抓紧建立市场准入负面清单制度，进一步放开民用机场、基础电信运营、油气勘探开发等领域准入，在医疗、养老、教育等民生领域出台有效举措促进公平竞争；进一步抓好固定资产加速折旧、小微企业所得税优惠等政策落实。

◆【国家统计局本周起将陆续发布7月宏观经济数据】

时间：8月1日丨来源：wind资讯

国家统计局本周起将陆续发布7月宏观经济数据。据预计，7月CPI同比涨幅或进一步放缓至1.7%左右， PPI跌幅有望继续收窄，投资增速或继续放缓，下半年稳增长力度将加大。

◆【百城房价连涨12个月 下半年20城将迎库存荒】

时间：8月1日丨来源：经济参考报

中国指数研究院发布7月份百城住宅价格指数。当月，百城住宅均价连续第12个月出现“双涨”，且涨幅双双扩大。受监测的70城市住宅库存整体规模继续下滑，其中20城市下半年面临“库存荒”。下半年不同城市房价将出现明显分化，基于此，地方调控政策将更加注重差异化，部分热点城市将进一步从严从紧管控，房价涨幅也面临回调可能。

◆【央行发布上半年地区社会融资规模增量统计数据】

时间：8月1日丨来源：wind资讯

央行发布上半年地区社会融资规模增量统计数据。江苏以1.19万亿元排名第一；广东以1.17万亿元人民币，屈居亚军；北京位列第三，为6991亿元。

◆【央行近日已原则通过成立网络版银联平台整体方案的框架】

时间：8月1日丨来源：wind资讯

央行近日已原则通过成立网络版银联平台整体方案的框架，计划今年年底建成。网联的建设，意味着目前大量第三方支付机构直连银行的模式将被切断，回归支付和清算相独立的业务监管规则。

【信托同业动态】

◆【信托半年业绩大波动真相揭秘：固有业务收入大幅回落】

时间：8月1日丨来源：投资者报

由于去年上半年资本市场的大牛市令同比基数过高，导致今年过半的信托公司盈利下滑，其中还有往年盈利排名靠前的龙头,固有收入大幅回落的困局待解。尽管信托公司主营业务收入表现优于预期，信托业务占比从去年同期的55％增长至72%，但是，受资本市场低迷的影响，固有业务收入大幅回落成为了拖累行业上半年利润的最大因素。

◆【五矿信托“朝阳一号”终于清算：劣后方血本无归，五矿自掏腰包保投资者本金】

时间：7月29日丨来源：证券时报

五矿信托于今日上午以通讯方式召开了信托计划全体受益人大会，对“朝阳一号”信托计划清算分配方案进行审议，超过2/3的投资人同意了“兑付本金”的清算方案。五矿信托确定的清算方案是劣后资金方不进行收益分配；夹层投资者最终分得初始本金。上述分配资金以该信托计划信托财产进行分配，不足部分暂由受托人即五矿信托垫付，停牌股票复牌后转让所得资金归五矿信托所有。

◆【涉河北融投担保的10家信托公司联合一家基金子公司在时隔一年后再次上书】

时间：8月1日丨来源：wind资讯

涉河北融投担保的10家信托公司联合一家基金子公司在时隔一年后，再次上书河北省省委书记赵克志、省长张庆伟，陈述河北融投违约引发的重大风险，希望河北省政府不要再做“面子工程”，能够出台切实可行的方案。

◆【“2016中国信托业发展高峰论坛”聚焦信托深度转型】

时间：8月1日丨来源：证券时报

“2016中国信托业发展高峰论坛”，多家信托公司高管共同探讨转型思路。

平安信托：平安信托设立了四条线，分别是对公、零售、同业和私募股权投资（PE）。结合这四条线，针对过去信托业的“老三样”，即通道、房地产、征信业务，开展“新三样”，结合资本市场和资金市场，结合个人业务和机构业务，结合海外业务和境内业务。

四川信托：主要从业务资产配置方向、资金端资金来源与信托产品模式三方面转型调整。

民生信托：力图实现“投资、融资、投行、资管、财富”5个新的市场定位；注重资金管理配置和前端的市场配套，从固收到浮动，到真正的全浮动；新的产品架构下实行新的审批制度和流程；根据不同的市场需求建立不同的产品体系和营销体系；将整个公司的考核系统进行全面的改革再造。

光大兴陇信托：坚定不移地走基金化；证券化；资产管理化道路。

安信信托：瞄准大健康领域的高端养老，发力光伏新能源，投资高端仓储物流。

中诚信托：信托转型须重视五大方面，理念转型，加强培训，并且引进相应的专业人才；客户重心的转型，以高端客户理财及衍生需求为核心；风控文化的转型；信托财产管理方式的转型；监管政策和监管环境的配套。

【资管同业动态】

◆【中基协不手软，半天清掉8270家空壳私募】

时间：8月1日丨来源：wind资讯

8月1日，空壳私募清理大限如约而至，在中基协公示的私募基金管理人共16494家，减少了8248家。登记一年以上管理规模为零的私募机构有1721家，减少了3869家；管理人实缴资本低于注册资本25%的私募机构有3463家，减少3507家；管理人实缴资本低于100万元的私募机构有1515家，减少2890家。

◆【兴证资管设立全国首单基于小额再贷款债权的资产证券化产品】

时间：8月1日丨来源：wind资讯

兴证资管成功设立“兴证资管·新疆小额再贷债权第一期资产支持专项计划”，项目规模4亿元。这也是全国首单基于小额再贷款债权的资产证券化产品。

◆【险资投资基建新规今起实施 撬动万亿元资金进军PPP】

时间：8月1日丨来源：证券日报

保监会发布了《保险资金间接投资基础设施项目管理办法》，于今年8月1日起实施，在防范风险的前提下，放宽保险资金可投资基础设施项目的行业范围，增加政府和社会资本合作等可行投资模式。截至今年5月末，保险资产管理机构累计发起设立基础设施债权投资计划300项、基础设施股权投资计划17项，合计注册（备案）规模8938.26亿元。保监会开启“大基建+PPP”模式，至少可以给“大基建”带来1万亿元的增量资金。

【上周产品回顾】（0725-0731）

1、 数量规模

从产品成立情况来看，本周共17家信托公司参与成立63款产品，公布实际募集资金规模56.93亿元。从成立情况来看，本周虽然机构参与度有所下降，信托产品在成立数量上却较上周增长近一倍，成立规模也随之有所上升，增长了13.10%。成立市场近俩周持续升温，舒展上升态势，稳健的增长表现令人满意。体现了当前经济形势下，信托公司积极实现信托行业的可持续发展，努力构建信托行业独有的核心竞争力，在信托行业转型的同时自身更加注重理性稳健的发展。

2、 收益分析

从平均收益率来看，本周成立的信托产品预期年化收益率为6.05%，环比骤跌0.92个百分点，产品期限保持稳定，收益率却大幅降低，已经降至6%边缘，情形不容乐观。当前信托业一方面面临着转型的迫切压力，另一方面面对经济下行的大趋势，收益率下降也是在情理之中。从各期限平均收益水平来看，本周收益最高的为1.5年及以上期限产品，收益率为6.63%，环比下跌0.19个百分百；1年及以下期限产品，收益率均为5.88%，环比分别下跌1.37个百分比。

3、资金投向分析

本周成立的63款集合信托产品中，金融领域产品投资规模大幅上升，占比近过半，共成立35款产品，达到43.18%；房地产领域投资规模仍居第二，共成立6款产品，募集19.04亿元，占比29.585；工商企业领域占比有所大幅回升，共募集11款产品，达到12.88亿元，占比20%。其他类产品规模占比从上周第一位，跌至本周第四位，木槿4.22亿元，占比6.55%；基础产业领域规模亦大幅缩减，仅募集4500万元，占比总规模仅0.70%。

【上周产品关注】（0725—0731）

1. 项目名称：东莞信托–恒信永佳2号集合资金信托计划；恒信东莞森林绿化2号集合资金信托计划；恒信东穗电子集合资金信托计划；恒信汇海隆家居集合资金信托计划

2. 发行规模：6000万元；6000万元；3000万元；5000万元

3. 项目期限：12月；12月；24月；12月

4. 资金运用方式：流动性贷款

5. 预期收益：8.3-10%；8.5-9%；9%；7.8-9.3%

6. 认购起点：100万元

7. 项目亮点：

 连续多单中小企业贷款。本周东莞信托成立多款中小企业贷款产品，平均预期收益率高于近期同类型信托产品。

 东莞本地企业贷款无实物增信，多家本地企业形成互保。东莞信托与森林绿化2013年已有合作，森林绿化还为恒信永佳2号提供了连带责任保证担保，两单产品形成了多家本地企业新城连带责任互保；东穗电子为东莞本地老牌安防行业公司，除实际控制人提供担保外，两家本地企业提供连带责任担保。

 异地企业增加实物担保。东莞信托对本地和异地企业流动性贷款采用不同风控标准，由于对异地期间管理具有更大不确定性，异地企业提供两处实物抵押。