长安聚焦（2016年10月31日及上周产品回顾（1024-1030）日）

核心关注：昆仑信托拟注入*ST济柴再遭证监会八连问；信托公司积极探索 QDII产品线日渐多元化

【政策监管】

◆【PPP示范项目已“入库”745个，前两批落地率不到六成】

时间：10月30日丨来源：新华社

随着财政部近期发布第三批PPP示范项目，示范项目“入库”总数已达745个。但从前两批效果来看，不甚理想，落地率不足六成。若想推动更多社会资本参与，实现PPP长期可持续发展，还需破解政策、机制等障碍。

◆【两办出台意见完善农地“三权分置”办法】

时间：10月30日丨来源：新华社

中央出台意见完善农地“三权分置”办法，要求逐步建立规范高效的“三权”运行机制，建立健全土地流转规范管理制度，构建新型经营主体政策扶持体系，加快农村土地承包法等相关法律修订完善工作。

◆【管涛:稳增长和稳汇率冲突 货币政策应首先考虑稳增长】

时间：10月30日丨来源：中国证券报

人民币兑美元中间价接近6.8关口。今年以来人民币面临持续的资本外流压力，外汇储备未改缩水态势。管涛认为，在面临稳增长和稳汇率的目标冲突时，我国货币政策应优先稳增长。

◆【IPO再掀新一轮核查风暴，各地证监局交叉检查项目】

时间：10月30日丨来源：腾讯财经

证监会要开始启动新一轮IPO大范围核查。此次IPO核查采取各地证监局之间交叉互查的方式，不采取此前的抽签方式，而是全面覆盖排队企业。

◆【香港证监会放行网上开户，港股网上开户要等细则】

时间：10月30日丨来源：北青网

香港证监会将允许券商在为客户进行初次非面对面开户时，使用内地及香港官方认可的电子签名来核实客户身份及签立客户协议。继沪港通和深港通之后，内地投资者投资港股可能会有新的途径。

◆【今年来41家券商在新三板被采取自律监管措施】

时间：10月30日丨来源：证券时报

在今年新三板监管明显趋严的情况下，年初至今股转公司共对券商先后采取56次自律监管措施，共计41家券商被采取监管措施，其中，8家券商接受监管措施次数在两次以上。

◆【证券期货研究所等机构共同发布《2016新三板市场发展报告》】

时间：10月30日丨来源：证券时报

证券期货研究所等机构共同发布的《2016新三板市场发展报告》显示，尽管新三板整体盈利能力高于创业板，但流动性问题仍是制约新三板市场发展的一个因素，做市制度并未发挥应有效果。

◆【碳配额分配开始 碳市场交易体系构建进入冲刺期】

时间：10月30日丨来源：经济参考报

全国碳排放权交易管理条例和碳排放配额分配方案等系列法规政策出台在即，碳配额分配工作也已经开始，下一步将启动配额注册登记系统和开展第三方核查机构评估。

【信托同业动态】

◆【信托公司积极探索 QDII产品线日渐多元化】

时间：10月31日丨来源：和讯信托

经过各家信托公司的探索，QDII产品线目前也日渐多元化。除了投向股票之外，QDII产品还投向债券、大宗商品、对冲基金、房地产投资、股权投资等多个领域。随着深港通细则的落地，部分信托公司也借助基金专户产品布局港股市场。

◆【行业利好与创新不断 三季度信托收益率略有下降】

时间：10月31日丨来源：金融时报

2016年第三季度，《慈善法》施行、《全国社会保障基金信托贷款投资管理暂行办法》修订以及《信贷资产收益权转让业务规则》和《信息披露细则》的颁布，都是对信托行业的利好政策，在此基础上，信托公司也进行了一些创新探索。根据Wind统计的数据，2016年第三季度，信托行业共发行信托产品1274只，其中，778只产品公布了实际募集规模，平均规模为3.32亿元；有399只信托产品公布了预期收益率，其中最高的为11.9%，最低为2.95%，平均预期收益率约为6.49%，与Wind统计的2016年第二季度发行产品平均6.8%的收益率相比略有下降。

◆【昆仑信托拟注入*ST济柴再遭证监会八连问】

时间：10月17日丨来源：和讯信托

10月28日，昆仑信托等资产拟注入*ST济柴收到证监会第一次反馈意见，被证监会提出了27个问题，关于昆仑信托的多达8个。主要问题包括：

1、中油资产作为控股型公司主要通过控股子公司昆仑信托经营信托业务和固有业务，还持有山东信托25%股份，请补充披露中油资产涉及昆仑信托和山东信托注入上市公司是否需要相关主管部门审批。

2、要求公司结合昆仑信托合规经营情况、发展战略、信托行业转型等，补充披露包括标的资产在日常经营、信息披露、风险处置等方面的合规经营风险；在信托行业转型发展的大背景下，信托公司可能面临的战略风险和创新风险等。

3、申请材料显示，昆仑信托存在未决诉讼2起，涉及金额合计超过2亿元，2014年、2015年昆仑信托合计计提资产减值损失4.66亿元、1.23亿元，请公司结合涉案借款纠纷的诉讼情况、胜诉可能性及判决结果的可执行性，补充昆仑信托是否足额计提资产减值准备等。

【资管同业动态】

◆【兴业银行坐稳股份行头把交椅招行仍是最赚钱银行】

时间：10月30日丨来源：金投网

三季报显示，全国性股份制银行中，兴业银行总资产较年初增长9.78%至5.82万亿元，规模持续一年稳坐头把交椅；在净利润方面，招行赚钱能力仍然最强，但银行资产质量仍持续恶化，招行不良贷款率较去年末升0.19个百分点至1.87%；拨备覆盖率上，民生和中信银行已临近监管红线。

◆【私募机构参与做市业务试点评审有望于11月中旬确定名单】

时间：10月30日丨来源：wind

私募机构参与做市业务试点评审有望于11月中旬确定名单。私募机构开展做市业务有利于推动做市企业交易价格的公允。

【上周产品回顾】（1024-1030）

1、 数量规模

从成立情况来看，本周成立市场与上周相比基本持平，其中成立规模以1.03%小幅上涨，而成立数量较上周减少了两个。这可以看出本周成立市场与上周相比基本维稳持平，市场行情呈稳定趋势，但与前期相比市场行情还是处于降温状态。可以说，“资产荒”依旧是信托业当前面临的困境，因此信托业应该积极探索新的方式进行转型转变，积极发掘新的利润增长点，提升主动管理能力，改善信托资产管理方式，使得信托市场拥有更好的发展前景，从而使市场行情回暖。

2、 收益分析

从平均收益率来看，本周成立的信托产品预期年化收益率为6.91%，较上周上涨了0.76个百分点。本周固收类信托产品的收益跌与上周相比呈上升趋势，说明信托市场上的收益情况趋于回暖状态。但与前期相比还是处于下降趋势的，但下行的空间比较有限，下行的速度应当会有所放缓。信托收益率的下降，也意味着信托公司亟需调整现有业务结构，加快创新速度。

3、资金投向分析

本周成立的41款集合信托产品中，其他领域融资规模居首，共成立11款产品，募集资金35.81亿元，且规模及占比较上周有明显上升；基础产业领域位居次席，共成立9款产品，融资规模10.68亿元，占总规模的18.22%；本周金融领域共成立15款产品，募集资金2.85亿元，占总规模的4.86%；本周工商企业领域共成立2款，募集资金1.18亿元，占总规模的2.01%；房地产领域共成立4款产品，募集资金8.11亿元，占总规模的13.84%。

【上周产品关注】（1024—1030）

项目名称：中融鼎兴-兴鹰2号私募股权投资基金

1.  发行规模：3.3亿元

2.  项目期限：3+1+1年

3.  管理人：中融鼎兴资产管理有限公司

4.  资金运用方式：认购宁波梅山保税港区金益华嘉股权投资基金合伙企业（有限合伙）的有限合伙份额，该有限合伙企业投资于标的公司，即中盛光电能源股份有限公司。资金闲置时可投资于银行存款等流动性较好、风险较低的金融工具。

5.  预期收益：浮动

6.  项目亮点：

？  全球化运营能力。标的公司是最早专业从事海外光伏电站下游业务的中国公司，经营管理团队职业化。已累计在全球二十多个国家和地区开展下游电站解决方案业务。

？  项目公司技术优势大。中盛光电拥有中国、美国、德国三个研发中心，共开发专利超过120项。公司技术和其他业务骨干分布于12个国家和地区，约30%外籍员工，硕士及以上学历占比约35%，海外留学归国人员占比近10%，博士及学科带头人3人，且全体员工均能实现全英文办公，高素质和多元化的团队为公司在全球范围开展光伏电站项目开发、系统EPC和运营维护提供可靠保证。

？  品牌优势。中盛光电是第一家在海外能源市场取得售电牌照的中国企业公司，被彭博连续多次认定为第一梯队中国光伏品牌，并成为EDF、AES、DUKE等国际能源巨头的战略合作伙伴。为全球客户提供涵盖光伏电站全生命周期的一站式光伏电站解决方案，将互联网、大数据、云计算和智能化物联技术引入光伏电站的全生命周期运营维护服务，通过开发和适用拥有自主知识产权的电站运维平台。