长安聚焦（20170327）及信托产品周报（0320—0326）

【长安聚焦摘要20170327】

1.信托业协会发布2016年4季度信托行业数据：信托资产余额超过20万亿元；风险项目数量和规模双降；实现经营收入1116.24亿元，利润总额保持增长势头，信托业务收入占经营收入比例从2015年的58.61%，增加到2016年的67.16%。

2.综合信托报酬率连续两个季度提升，达到0.76%。

3.周小川在博鳌论坛分论坛上表示，不能过分依赖货币政策，货币政策宽松已到周期尾部，应该对再通胀保持充分警惕。

4.财政部驻各省财政监察专员办事处正在对2016年置换债券资金使用和管理情况进行专项核查和调研。核查对象主要为地方财政部门，必要时将延伸至融资平台、银行业金融机构等。

5.基金公司产品部接到监管层窗口指导——流动性管理新规仍在起草，近期部分货币基金受资金面紧张影响遭遇赎回，综合考虑两项因素，货币基金审核暂缓。

6.2月份私募资管规模创下历史新高，私募基金认缴规模已突破11万亿元，备案私募基金逼近5万只。截止到2月底，公募基金资产合计8.82万亿元，私募规模已经超越公募规模逾两成。

7.保监会最新风险评级出炉，恒大人寿等三险企撞红线。接近监管人士透露，最新一期（2016年第四季度）的风险综合评级结果已出炉，位列C类和D类的风险较高公司仅有三家，分别为恒大人寿（C类），新光海航人寿（D类）和中法人寿（D类）。

8.财政部副部长刘伟：中国政府对债务的管控体系正逐步完善，债务风险可控。当前债务加起来是27.3万亿，占GDP的比重只有36%，未来仍有空间。

9.中国1-2月全国规模以上工业企业实现利润总额10156.8亿元，同比增长31.5%，去年全年同比增8.5%，1-2月国有控股企业实现利润总额2336.3亿元，同比增长1倍。经济微观结构改善。

信托产品周报（0320-0326）

【上周产品回顾】

1、数量规模

从成立情况来看，本周成立市场没能持续上周的升温态势，市场呈回调下滑状态。上周成立规模突破一百三十亿，受到市场、供求、政策各方面的影响，具有一定的偶然性。本周成立规模缩减至110.67亿元，保持了数周前的理性增长速度。当今信托业规模突破20万亿大关，发展不能寄期望于一夜暴富式的猛增，面临的新挑战，是如何在资产荒、金融市场大幅波动、经济增速放缓的情况下，让信托转型征途走得更加稳健。本周由华澳信托成立的“汇金一号投资事务管理型集合资金信托计划第28期”融资规模达10亿元，为本周成立规模最大的产品，投资方式为权益投资，投向金融领域。

2、收益分析

从平均收益率来看，本周成立的信托产品预期年化收益率为 6.91%，较上周上涨了0.27个百分点，表明近期信托产品年化收益率稳中有所回升。在行业竞争日趋激烈的大背景下，产品收益率仍然实现整体上扬，实属难能可贵，说明信托公司作为专业受托人更加强调受益人利益最大化的底线思维，在经营理念上也更加成熟自信。

3、资金投向分析

本周成立的集合信托产品中，其他领域融资规模居首位，共成立16款产品，募集资金67.31亿元；而基础产业领域本周仅出现1款产品成立，融资规模为3.4亿元。基础产业领域的集合信托产品成立规模急剧减少，或许是因为有一部分项目已经转向PPP模式。在政信合作领域，信托公司需顺应新的形势和变化，PPP是着力点之一，如果能够有效地切入其中，未来信托资产规模将会继续上台阶。