长安聚焦（2017年6月5日)及信托产品周报（0528—0604）

【长安聚焦摘要20170605】

1.5月共成立313款信托产品，其中214款产品公布了成立规模，总规模为543.36亿元，环比下降31.32%。产品平均预期收益率为6.31%，相比4月上升0.07个百分点。

2.5月单月信托产品成立规模超过10亿元的信托公司共有17家，这一数字与4月份的18家基本持平。成立规模最多的是陆家嘴国际信托，规模达到48.41亿元。 

3.在监管层金融去杠杆背景下，资金价格日益走高，一大批货币基金收益率超过4%，银行理财产品惊现8%及以上的年内新高。 

4.今年前五月，信用债发行利率普遍飙升。其中，中期票据平均发行利率同比上涨146个BP。此外，今年以来已有3只期限不等的信用债发行利率超过9%。 

5.财政部表示，国务院高度重视政府债务风险防范，严禁利用或虚构政府购买服务合同违法违规融资，各地严格按照政府采购法确定的服务范围实施政府购买服务，严禁将金融机构、融资租赁公司等非金融机构提供的融资行为纳入政府购买服务范围。 

6.截至5月31日，全国地方政府债券今年发行规模约1.35万亿，相较于全年预计5万亿左右发行计划而言，发行进度较慢。不少省份债券招标上限为同期国债收益率上浮15%，但黑龙江、福建、内蒙古、广西等省份已将上限提至30%。 

7.经过发改委PPP专家评估，并与国开行、建设银行协商，辽宁省推出大连海洋大学新校园建设等12个项目作为今年重点推进的PPP示范项目，将组织力量加快推进。

信托产品周报（0528-0604）

【上周产品回顾】

1、 数量规模

从成立情况来看，本周成立市场受端午小长假影响，成立规模及数量皆锐减。其中，成立规模仅25.29亿元，而成立数量也仅有17款。哲宇本周实际工作日仅三天，因此本周数据实际统计时间维度明显缩减有关，不能代表市场实际情况，因此不能说明市场走势极端下滑。本周由中航信托成立的“天启（2016）159号南京浦口经开区集成电路产业基金集合资金信托计划—2期（优先）”融资规模达13.04亿元，为本周成立规模最大的产品，投资方式为权益投资，投向金融领域。

2、 收益分析

从平均收益率来看，本周成立的信托产品预期年化收益率为 6.31%，较上周下降了0.21个百分点，但由于本周成立产品数量较少，因此不能较为准确的反映市场产品收益率情况。一般来说，产品期限的长短，与产品收益率成正比。从各期限平均收益水平来看，本周收益最高的为1年及以下期限区间的期限产品，收益率为6.78%。

3、资金投向分析

本周成立的集合信托产品中，金融领域规模最大，居于首位，共成立9款，募集资金22.01亿元，占总规模的87.06%，占比较上周相比明显上涨；其他领域随其后，共成立5款产品，融资规模为1.8亿元。今年以来，银监会密集发文要求银行业金融机构按相应主题开展自查与整治，监管严厉程度空前。这一系列监管政策不仅限制了银行资金向信托的流入，还加强了对以规避监管为目的的通道业务整治，影响信托业务的资金端，包括限制信托资金来源。