长安聚焦（2015年12月25日）

长安聚焦

2015年12月25日

核心关注：12月份至今仅国民信托发1只新三板集合信托产品；混业经营顶层设计酿巨变，投行业务或最先放开

【政策监管】

u 【全国人大常委会成员警示：过量举债无异于饮鸩止渴】

时间：12月25日丨来源：中国政府网

十二届全国人大常委会第十八次会议分组审议《国务院关于规范地方政府债务管理工作情况的报告》，一些常委会组成人员发出了当前必须高度关注地方政府债务风险问题的警示，适度举债有利于加快发展，但过量举债无异于饮鸩止渴、后患严重。从美国次贷危机到欧洲主权债务危机都说明，个别地区、个别领域债务风险控制如果不当的话，就有可能引发系统性的风险。

u 【国地税征管改革方案公布：合作不合并】

时间：12月25日|来源：中证网

中办、国办24日印发的《深化国税、地税征管体制改革方案》正式向社会公布，我国税收征管体制改革的大幕正式拉开。根据方案，2020年建成与国家治理体系和治理能力现代化相匹配的现代税收征管体制，降低征税成本，提高征管效率，增强税法遵从度和纳税人满意度。这份方案于今年10月中央全面深化改革领导小组第十七次会议审议通过，为今后一段时间我国征税体制改革做出顶层设计。

u 【证监会11月批准2家RQFII机构和3家QFII机构】

时间：12月25日丨来源：证券时报

中国证监会11月批准2家RQFII机构，分别为中国工商银行（欧洲）有限公司、 中国银行（卢森堡）有限公司；3家QFII机构，分别是瀚亚证券投资信托股份有限公司、柏瑞证券投资信托股份有限公司、农银国际资产管理有限公司。

u 【中金所：全面排查发现部分客户合并持仓超限】

时间：12月25日|来源：证券时报

中金所近期经过全面排查，发现有18组客户未履行实际控制关系的报备义务，其中，部分客户存在合并持仓超限情况。中金所已将上述违反诚信义务的客户列入重点监控名单。

◆ 【证监会限制私募基金挂牌新三板促基金管理公司挂牌】 

时间：12月25日丨来源：财新网

证监会并非叫停基金管理公司挂牌新三板，而是叫停私募基金以公司名义挂牌，对于私募股权基金的管理公司挂牌新三板监管层仍将支持。

u 【全国统计系统明年将推进地区生产总值统一核算等五大改革】

时间：12月25日|来源：中国政府网

国家统计局局长王保安24日表示，2016年全国统计系统将重点推进地区生产总值统一核算、开展编制自然资源资产负债表试点、试编全国资产负债表、服务业全行业以及投资统计改革。

u 【发改委就特许经营立法听取亚行PPP专家意见】

时间：12月25日丨来源：发改委官网

发改委在与亚洲开发银行正在开展的特许经营立法技术援助合作框架下，于12月22日了召开座谈会，就立法草案听取亚行专家意见。亚行专家建议在立法中强调将公开招标等竞争性作为投资人选择的主要方式，促进市场公平竞争，保障公共服务质量效率。

u 【中国未来将出台非金融企业绿色债券指导意见】

时间：12月25日|来源：新浪财经

央行马骏称，中国面临的环境挑战非常严重，发行绿色金融债有利于缓解银行期限错配的问题；未来中国还要出台非金融企业的绿色债券指导意见。很多地方政府已经在研讨对本地的绿色债券进行贴息和担保。

u 【混业经营顶层设计酿巨变投行业务或最先放开】 

时间：12月25日|来源：：21世纪经济报道

12月23日召开的国务院常务会议上提出，要进一步发展直接融资，研究证券、基金、期货经营机构交叉持牌，并稳步推进符合条件的金融机构，在风险隔离基础上申请证券业务牌照。自去年5月份的17号文（《进一步促进资本市场健康发展的若干意见》）下发以来，国务院层面对证券期货经营机构（下称证监类机构）的交叉持牌和放开已经进入了部署阶段。在交叉持牌和松绑证券牌照的路径上，投行等卖方业务将成为机构交叉持牌的首个领域，而证券投资咨询等非行业主流牌照，也将优先作为其他类机构抢滩证券业务的入口，同时监管层还将赋予此类机构更多的业务范畴。

【信托同业动态】

u 【12月份至今仅国民信托发1只新三板集合信托产品】

时间：12月25日丨来源：证券日报

根据用益信托提供的数据统计，今年以来，截止到12月24日，已有17家信托公司发行了56只新三板集合信托产品。其中今年第二季度是产品发行的高峰，共有30只新三板集合信托产品面世。而随后的第三季度、第四季度，信托公司的发行热情却是直线下降：第三季度发行了13只新三板集合信托产品，第四季度距离结束还有5天，仅发行了8只产品。其中12月份至今，更是只有国民信托1家公司发行了1只产品。

u 【10余家信托公司参与PPP:最考验优质资产获取能力】

时间：12月25日丨来源：证券日报

今年下半年以来已有10余家信托公司参与PPP相关项目的开发。不过与庞大的市场需求相比，信托公司对项目本身现金流、地方政府信用等方面的多重顾虑使其在PPP领域的脚步行进并不迅速。信托公司大规模介入PPP领域还需要在项目储备、同业合作等方面做好充分准备。

【资管同业动态】

◆ 【长城资管拟引进5至8家战投持有20%股权】 

时间：12月25日丨来源：证券时报

四大资管公司之一的长城资管宣布将通过增发方式在境内外引入多家战略投资者，并根据资本市场情况择机上市。在股份公司挂牌后，中国长城资产将正式启动引战项目。目前公司已经着手引战的前期准备，包括开展引战、上市相关问题的系列研究，与近60家意向投资者和10余家国际知名投行进行沟通交流，并在境外开展了数场非交易性路演。

◆ 【南方基金：2016年资产配置将偏向权益类产品】 

时间：12月24日丨来源：金融界

南方基金首席策略分析师杨德龙表示，展望2016年，支持2015年牛市的因素并没有改变。考虑到目前的实体经济不景气，央行的货币政策依然是宽松的，可能还会降息降准，这将使得资产配置偏向权益类产品，这是有利于股市上涨的。同时，资产配置荒会导致很多的场外资金进场抄底蓝筹股，而蓝筹股的崛起是决定牛市的重要因素。在利率下行的情况下，险资、产业资本进入股市收购一些优质资产也是他们的不二之选。

◆ 【券商资管规模超11万亿 资产证券化崭露头角】 

时间：12月25日丨来源：证券日报

2015年券商资管规模已超过11万亿，比2014年增长3万亿，增幅40%。集合、定向、专项三类产品规模均有不同程度增长。其中，以资产证券化(ABS)为主的专项资管计划增幅最大，达239.17%。可以说，资产证券化正成为券商资管角逐的主战场。

u 【最大私募裘国根杀入公募业 申请设立重阳基金】

时间：12月25日丨来源：中国基金报

证监会网站日前发布的最新基金管理公司设立申请公式表显示，重阳基金管理有限公司的设立申请材料于12月16日被证监会接收，该基金的两大发起股东分别为上海重阳战略投资有限公司和上海重阳投资控股有限公司，两者持股比例分别为75%和25%，重阳基金注册地为上海市。重阳战略投资和重阳投资控股是著名的私募大佬裘国根旗下机构，裘国根是最为成功的私募基金管理人之一，在私募基金届拥有很高地位，目前担任中国基金业协会私募证券投资基金专业委员会主席一职。今年多项针对私募基金的 相关管理办法均由该专业委员会充分讨论通过。此次发起设立重阳基金公司，意味着裘国根通过设立基金公司的方式进军公募业务。

【今日产品发行信息】

资料来源：用益信托网