长安聚焦（2016年2月26日）

长安聚焦

2016年2月26日

核心关注：信托首次行业评级工作启动在即；兴业信托成功参设山西省改善城市人居环境PPP投资引导基金；6家银行试点不良资产证券化，额度500亿元。

【政策监管】

◆【国务院激励政策落实：专项建设基金等方面予以支持】

时间：2月26日丨来源：wind资讯

国务院发布通知称，根据2015年国务院大督查情况，2016年1月6日国务院常务会议决定，对落实有关政策措施成效较明显的20个市（州）、20个县（市、区）给予表扬，在 2016年对这些地区实行“免督查”，并采取相应措施予以激励。

通知称，在2016年专项建设基金安排中对受表扬地区予以支持，由受表扬地区根据国务院确定的专项建设基金支持领域，自主选择申报急需建设的重点项目。受表扬地区企业2016年申请发行企业债券，可直接在国家发展改革委政务服务大厅现场提交申报材料，不需省级发展改革部门转报。对受表扬地区给予新增建设用地计划指标奖励，奖励指标在2016年全国土地利用计划中单独列出，纳入计划执行管理。

◆【国务院同意开展服务贸易创新发展试点，鼓励金融机构为“轻资产”服务贸易企业提供融资便利】

时间：2月26日丨来源：wind资讯

国务院印发《关于同意开展服务贸易创新发展试点的批复》，同意在天津、上海、海南、深圳、杭州、武汉、广州、成都、苏州、威海和哈尔滨新区、江北新区、两江新区、贵安新区、西咸新区等省市（区域）开展服务贸易创新发展试点。试点期为2年，自国务院批复之日起算。

根据试点方案，建立与国际服务贸易通行规则相衔接的促进、服务和监管体系，探索适应服务贸易创新发展的体制机制。探索扩大服务业双向开放力度。结合本地区产业特色，稳步推进金融、教育、文化、医疗、育幼养老、建筑设计、会计审计、商贸物流等行业对外开放。支持本地区旅游、研发设计、会计咨询、资产评估、信用评级、法律服务、商贸物流等领域企业开展跨国经营，支持企业深度开拓国际市场。

鼓励金融机构积极创新金融产品和服务，按照风险可控、商业可持续原则，积极为“轻资产”服务贸易企业提供融资便利。

◆【国资委：上半年将确定军工电力石油等领域首批混改试点企业】

时间：2月26日丨来源：国资委微博

国资委表示，电力、石油、天然气、铁路、民航、电信、军工等领域是国有资本相对集中的领域。在这些领域开展混合所有制改革试点示范，具有重要意义。今年上半年，将确定首批试点企业，并着手制定试点实施方案，下半年正式启动试点，稳妥有序推进相关改革工作。国资委今年计划在中央企业层面选择10户子企业，指导各省市分别选择10户企业开展混合所有制企业员工持股试点。

◆【互金协会启动首批拟发展会员单位报名3月挂牌】

时间：2月26日丨来源：wind资讯

2月25日，有互联网金融企业已经收到了《关于报送中国互联网金融协会会员单位代表的通知》。《通知》内容显示，经党中央、国务院批准，中国人民银行牵头开展中国互联网金融协会组建工作。目前，协会筹备工作已基本就绪，即将组织召开协会挂牌成立有关会议。按照国家民政部对中国互联网金融协会挂牌成立工作的要求，依据《中国互联网金融协会章程》、《中国互联网金融协会会员管理办法》规定，现启动协会首批拟发展会员单位会员代表的报名工作。

《通知》要求各会员单位将相关资料于3月3日前反馈至协会。据推测，互金协会将于3月10日后挂牌。

【信托同业动态】

◆【信托首次行业评级工作启动在即】

时间：2月26日丨来源：中证网

信托业内备受关注的信托公司行业评级又有新进展。2月24日，中国信托业协会组织68家信托公司进行“信托公司行业评级”培训。据参会人士透露，这次会议主要针对评级工作中的自评环节进行培训。

所谓信托公司行业评级，是中国信托业协会从行业角度对信托公司作出的综合评价。去年12月中旬，中国信托业协会正式发布《信托公司行业评级指引（试行）》，表示将从资本实力、风险管理能力、增值能力、社会责任四方面对信托公司进行考察，划分为ABC三个等级，并对外公布评级结果。信托公司行业评级工作包括信托公司自评、协会秘书处初评、审议及复议、评级结果发布等环节，信托公司应于每年3月底前完成上一年度的自评工作，评级工作原则上应于每年4月底前完成。自评环节培训会议的举行，意味着信托业首次行业评级工作启动在即。

◆【华宝信托受困高层换血，净利"腰斩"】

时间：2月26日丨来源：中国经济网

大型信托公司2015年华宝信托母公司未审报表显示，2015年华宝信托实现营业收入合计13.05亿元，同比降幅为1.89%；信托业务收入8.96亿元，同比降幅为6.97%；净利润2.93亿元，同比降幅为52.91%，行业排名倒数。对此，华宝信托解释称是因为按最保守的预期大幅计提了风险拨备所致。

在净利下滑的同时，华宝信托也面临人员流失之困。华宝信托2015年人员流失比较严重，深圳业务团队原本3人全部离职，当时也让华南信托圈颇为震惊。华宝信托人员流失可能与目前公司谨小慎微的风格紧密相关。宝钢集团风格保守，对华宝信托的管理层也提出谨慎经营的严厉要求，整个2015年华宝信托的战略是主动收缩，出现一些人员流动也不难理解。华宝信托由于正常换届、相关人员工作调整和原总经理因个人请辞等原因，公司更换了主要领导，王成然董事长、王波总经理履新。

◆【西部信托减持西部证券2795万余股】

时间：2月26日丨来源：东方网

西部证券昨日晚间公告称，该公司股东西部信托于2016年2月18日至24日，通过深交所交易系统以集中竞价交易方式累计减持公司无限售条件股份2795万余股，减持比例未超过公司股份总数的1%。减持后，西部信托仍持有西部证券2.7亿股，占股份总数的9.73%。

◆【兴业信托成功参设山西省改善城市人居环境PPP投资引导基金】

时间：2月26日丨来源：兴业信托微信公众号

2月19日，兴业信托联合兴业银行与山西省政府、北京首创集团在太原成功举行“山西省改善城市人居环境PPP投资引导基金”合作签约仪式，联合启动规模上百亿元人民币的投资基金。山西省委常委、常务副省长高建民出席了签约仪式，兴业信托总裁林静作为代表签署了合作协议。

“山西省改善城市人居环境PPP投资引导基金”是经山西省政府批准，由山西省财政厅与兴业银行、兴业信托、北京首创集团共同发起设立，旨在有效吸引社会资本投入到城市基础设施建设和运营中，破解城市基础设施建设投融资难题。基金完全按照市场化运作，按合伙企业法规定来操作，专业化管理，政府一般不参与基金日常管理事务。该基金由省级母基金和市县级子基金构成，母基金先期规模为16.1亿元，子基金128亿元。兴业信托通过设立信托计划出资12亿元,持有母基金74.53%的份额，主要用于投入城市基础公共设施，即城市供水、供气、供热、污水处理、垃圾处理、园林绿化、地下综合管廊和轨道交通等八个方面城市基础设施运营PPP模式项目。

◆【仅20%信托公司推出财富管理APP，大多数公司选择微信公众号】

时间：2月26日丨来源：证券日报

移动互联网对传统金融行业的改变之一，便是营销模式的改变。保险行业目前有8家产险公司在运营APP；基金行业里，仅大中型基金公司研发并推行了APP；相比保险、基金和信托行业，银行业和证券业在手机客户端方面进展更快，几乎所有的银行都推出了移动APP，并嵌入了转账、支付、理财等基础功能。信托在推出APP的速度上仍相对迟缓，通过苹果AppStore应用商店和安卓市场两大平台搜索的不完全统计，目前可供下载手机移动APP的约有平安信托、中融信托、华鑫信托、江苏信托、山东信托、上海信托、天津信托、华润信托、长安信托、渤海信托、五矿信托、国投泰康信托和中信信托13家信托公司，相对于全行业68家信托公司来讲，覆盖率不足20%。

从功能上来看，信托公司开发的APP，基本都是以财富管理为目的。这些APP，有的以信托公司命名，有的则以自家财富管理品牌命名，如国投泰康信托的“国投财富”、外贸信托的“五行财富”等。除了常规的理财产品推介及预约、以及查询已购买产品的持有、交易、收益分配情况外，部分信托公司为已办理电子交易的客户提供了旗下现金管理型产品的申购、赎回申请功能。而一般集合信托产品的在线交易功能还没有实现，这是信托APP与其他金融行业推出的APP的主要区别。信托单笔投资额普遍在百万元以上，投资人都会很慎重，纯线上交易并不适合信托销售，另外，政策方面亦未放开。鉴于信托产品大额资金、长期限运作等特点，为拓展销售渠道而开发APP往往效果欠佳，投入产出比太低，而至于产品推介以及预约等功能以微信公众号也能实现。

业内目前在客户端平台做的比较好的，当属平安信托的平安财富宝。这也是因为平安财富宝并非销售平安信托产品的平台，而是整合了集团资源，嫁接了多元化的金融产品。从这方面来看，公司的股东背景也在一定程度上决定了APP的营销模式是否适合不同的信托公司。目前公众微信号做的较好的是中信信托，其推出的4个微信公众号，分别是中信信托、中信信托财富汇、中信消费信托和中信珠宝钻石信托。像中信信托这样按产品类别单独设立微信号的形式，业内仅此一家。公众号“中信珠宝钻石信托”中，设置有“钻石讲堂”、“库存浏览”、和“操作入口”三个栏目。

◆【信托公司财富管理新特点：关注全球资产配置】

时间：2月26日丨来源：证券日报

外贸信托研究员发布的2015年研究报告认为，未来信托公司的财富管理将转变发展方式，由产品导向到客户导向、资产配置由国内到全球。人民币国际化和金融市场的加快开放，为信托公司开展境外资产配置业务带来了战略机遇，从长远来看，该项业务必将是信托公司转型发展的重要组成部分，但目前市场空间刚刚打开，受制于外汇管制影响，信托公司开展境外配置业务空间有限。信托公司应抓住政策放开的窗口期，通过三个阶段实现境外理财业务的成长。第一阶段，利用好境外投资有限额度，以QDII作为通道，进入境外投资市场；第二个阶段， 精选国际市场 FOF 管理人，通过与其一并参与境外投资，积累境外投资经验和客户资源，熟悉全球市场各类投资工具。在此期间完成投资和运营团队的组建，持续完善全球投资运营管理体系。第三个阶段，在逐渐培养起海外市场投资能力后，进入全球配置型产品主动管理的阶段，逐渐扩大全球市场的投资规模和品类。

【资管同业动态】

◆【保险资管诊脉市场，五路扩围改善收益】

时间：2月26日丨来源：中国证券报

 保险资管行业在取得成绩的同时，正在着眼2016年乃至未来更长时间的资金运用蓝图。在中国保险资产管理业协会组织的对保险资管机构的调研结果显示，宏观经济形势及市场环境变化为保险资管业务带来竞争加剧等诸多挑战。当前环境下，不断加大的负债端的压力向资产端传导，使得后者同时承担负债端的压力和市场下行的压力。尽管如此，保险资管行业依然面临多重发展机遇。保险资管机构普遍认为，在国家稳增长、保增长的工作推进中，扩大有效投资、增加公共产品供给，以及“一带一路”、国企改革、“双创”等战略，都将为保险业带来机遇。从调研结果可以判断，保险资管行业投资管理能力正在显著提升。一方面，保险资管的业务资格范围有所扩大；另一方面，保险资金的投资决策体系也进一步增强，保险资管人才队伍建设也不断优化。在业务模式上，保险资管机构正由单一模式向复合的模式发展，成为业务条线丰富和管理模式多元的综合性资产管理机构。在创新能力方面，投资领域有所延伸，保险资管产品开发成为市场拓展的利器，保险资管机构之间的差异化、专业化经营也在迅速发展。未来仍可以从权益类投资、实体投资、全球化配置、第三方业务和资管业务创新等五个方面寻求扩大资金运用收益的空间，保险业新“国十条”明确鼓励保险机构参与投资并购基金、夹层基金，进行财务顾问及其他中介类的业务。

保监会发布的2015年保险统计数据报告显示，截至2015年底，保险业总资产为123597.76亿元，较年初增长21.66%；行业净资产为16089.70亿元，较年初增长21.38%；资金运用余额为111795.49亿元，较年初增长19.81%。另据统计，从2004年到2014年的十年间，保险业总资产从1.2万亿元增长到10.2万亿元，资金余额从1.1万亿元增长到9.3万亿元。此十年间，保险总资产的年均复合增长率达22.4%，保险资金余额年复合增长率达22.2%。近几年来，险资投资收益不断趋于改善，保险资金配置的各类资产质量良好，未来，在加强行业性基础设施建设的促进下，保险资管的市场化程度和产品竞争力都将有所提升。

◆【6家银行试点不良资产证券化，额度500亿元】

时间：2月26日丨来源：财新

工行、建行、中行、农行、交行和招商银行6家银行将参与首批试点，总额度500亿元。500亿元的总额度之下，并没有具体分到哪家银行有多少额度，目前让各家银行开始报方案。试点没有具体的启动时间，视各家银行报方案的进展而定。

一位工行人士称，总行已经成立了金融市场部、资产负债部、信贷管理部、公司业务部等多个部门组成的资产证券化项目小组，分工负责资金池构建、尽职调查、方案设计、路演发行和贷款服务管理等工作。

另据彭博报道，中行拟发行首期近3亿元不良信贷资产证券化产品。招商证券担任牵头主承销商；该期证券暂计划分优先档与次级档，规模分别约逾2亿元和约6000万元，其中次级档将限制四大资产管理公司参与。

中国资产证券化试点始于2005年3月。不良资产支持证券方面，信达资产管理公司、东方资产管理公司和建设银行发行共四单不良资产支持证券。2009年初，在金融危机背景下，出于安全和稳健的考虑，银监会暂时停止审批不良资产证券化。2014年重启的资产证券化业务，但都是优质资产证券化，不良资产证券化尚未有新突破。

◆【保监会：因偿付能力不足，即日起中融人寿不得增加股票投资】

时间：2月26日丨来源：wind资讯

保监会发布监管函称，鉴于中融人寿保险股份有限公司2015年3季度末和4季度末偿付能力充足率分别为-115.95%和74.62%，偿付能力溢额-23.49亿元和-2.82亿元，属于偿付能力不足类公司。根据《关于规范保险机构股票投资业务的通知》（保监发〔2009〕45号）有关规定，责令估算即日起不得增加股票投资，并采取有效应对和控制措施，切实防范投资风险。在偿付能力符合监管规定后，需向保监会请示，经同意后方可开展新增股票投资业务。

中融人寿因为在2015年岁末接连举牌真视通、天孚通信和鹏辉能源3家上市公司而成为市场热点。此前，截至2015年第三季度，中融人寿还持有开尔新材、龙韵股份、三五互联等18家A股上市公司股份。

【今日产品发行信息】

资料来源：用益信托网