长安聚焦（2016年8月29日)及上周产品回顾（0822—0828）

核心关注：四川信托涉嫌违规 投资人千万资金血本无归；民政部和银监会联合下发关于做好慈善信托备案有关工作的通知

【政策监管】

◆【新三板年内推私募基金成为做市商】

时间：8月29日丨来源：wind资讯

新三板副总经理隋强：私募基金作为新三板做市商的前期研究准备工作已经结束，私募基金参与新三板做市年内会推出。新三板市场上周新增97家挂牌公司，挂牌公司总市值已突破3.4万亿元。

◆【债转股方案最快9月中下旬出台】

时间：8月29日丨来源：中国证券报

由发改委牵头制定的债转股方案有望近期出台，最快可能在9月中下旬。方案将遵循市场化、法治化原则，商业银行或是主导方之一，首批试点银行可能以国有大型商业银行为主。

◆【港交所启动深港通内地路演】

时间：8月28日丨来源：证券日报

港交所的“香港证券市场与港股通业务”培训组来到湖北武汉，向该区域的券商及其他金融机构代表进行深港通业务培训。港交所表示，未来几个月还将在其他城市陆续举办深港通培训，帮助各地券商和机构备战深港通。

◆【中国铁物债券兑付危机解除】

时间：8月28日丨来源：wind资讯

中国铁路物资股份有限公司按时兑付年内到期68亿元债券，这意味着，持续4月多月，备受市场关注的中国铁物债券兑付危机已正式解除。

◆【招行联手招商局建“招招理财”平台】

时间：8月28日丨来源：wind资讯

由招商局、招商银行共同打造的互联网金融平台“招招理财”APP正式上线。目前APP上只有活期理财、定期理财和新手理财三种产品，投资利率最高为8%，销售产品为来自招商银行的招盈信系列产品。

◆【部分银行停售万能险 收益率亦降】

时间：8月28日丨来源：wind资讯

多家险企高管表示受到政策监管的严控，公司已开始调整结构，降低中短期产品销售的占比。浦发、交行等部分银行表示，已停售万能险品种，而更多银行则表示已暂停中短期万能险品种的销售，且额度大幅收紧，部分银行表示在售的万能险已没有两年期以下的产品。

◆【内陆自贸区申建步入冲刺阶段，负面清单扩围在即】

时间：8月29日丨来源：wind资讯

随着第三批自贸试验区的渐行渐近，内陆地区的争夺也日趋焦灼，不少地区开始进入“冲刺模式”。在积极申报自贸区的同时，多地复制推广现有自贸区经验的步伐也在加快。与此同时，自贸试验区新一批复制推广经验将于近期出炉，四大自贸区率先探索的负面清单也向全国推广在即。

【信托同业动态】

◆【渤钢深陷融资困境 国民信托兑付危机几成“新常态”】

时间：8月28日丨来源：投资时报

国民信托“天冶轧三项目经营收益权集合资金信托计划”已被宣告无法按时兑付，涉及金额3.5亿元。这不是国民信托第一次违约。近年来，国民信托托管规模水涨船高，然而违约事件却屡爆不止。国民信托与渤钢集团有关被延期兑付的信托计划已涉及本金9.4亿元。

◆【艺术品+金融=赚大钱？上海信托“香花石”自酿兑付危机】

时间：8月27日丨来源：中国联合商报

上海信托一款名为“香花石”的信托计划在延期一年后仍没能兑付利息，投资者以业务违规和涉嫌虚假宣传为由将上海信托及代销的光大银行上海分行举报到上海银监局。艺术品的升值潜力往往取决于诸多不确定性因素，作为信托产品保证在短期内（2年～3年）可以拿回本息风险极高，投资者应小心谨慎。

◆【四川信托涉嫌违规 投资人千万资金血本无归】

时间：8月27日丨来源：环球网

今年年初，A股在今年1月4日和1月7日两次出现大幅下跌，两市出现了千股跌停的行情。四川信托发行的锦惠十九号证券投资集合资金信托计划受累于A股二级市场暴跌，导致产品净值跌穿平仓线，劣后级连同一般级投资人的本金损失殆尽，因无法偿付一般级投资人本金，而被投资人诉诸法院。

◆【民政部和银监会联合关于做好慈善信托备案有关工作的通知】

时间：8月29日丨来源：民政部

8月29日，民政部和银监会联合下发关于做好慈善信托备案有关工作的通知。

◆【8月份以来3家信托公司备案私募基金】

时间：8月26日丨来源：证券时报

8月份以来，有三家信托公司备案产品，不过仍有14家信托公司尚未备案首只产品。

【资管同业动态】

◆【上元资本举牌永安药业 险资之后私募举牌潮继起】

时间：8月26日丨来源：广州日报

永安药业(002365)公告，截至8月24日，深圳市上元资本持有公司股票944.01万股，占公司总股本的5.0482%。今年以来，在中国基金业协会备案的阳光私募基金至少出现15次举牌行为，涉及10家上市公司。单在7、8两月就有4家公司被私募基金举牌染指。对此有私募业内人士指出，私募举牌较险资激进，私募一般在举牌后大玩资本运作，搭乘并购重组热潮，通过一二级市场联动赚取价差。

◆【寻找资管“黑马” 东证融汇股票型产品收益率66%居首】

时间：8月26日丨来源：中国经济网

今年以来券商集合理财产品平均收益率统计，目前债券型产品收益率超过其他类型，达到3.48%。而股票型产品中，截至8月23日，16家成立资管子公司的券商中，东北证券旗下资管子公司东证融汇资产管理有限公司表现抢眼，今年以来平均收益率高达65.98%。而其他类别产品中，也各有业绩领先券商。

◆【私募基金入市华银文交所】

时间：8月25日丨来源：中金在线

2016年8月前后先后有“百富天利一号投资基金”、“层峰资产-邮币卡商品1号投资基金”备案通过后投向邮币卡市场，两只基金均在2016年7月份成立，募集规模分别为2000万和600万，且目前募集资金均已入市华银文交所。

◆【银河资管“爆仓”遭讨债 资管通道+投顾风光不再】

时间：8月28日丨来源：中国经营报

    银河资本青昀套利9号资产管理计划以亏损收尾，银河基金子公司银河资本资产管理有限公司跟上海青昀投资管理有限公司也从业务合作演变为对簿公堂。随着资管新规的实施，控制结构化产品杠杆、提高投顾类产品发行门槛等导向决定了未来顾问管理类产品的市场空间将会被挤压。

【上周产品回顾】（0822-0828）

1、 数量规模

    从产品成立情况来看，本周共29家信托公司参与成立49款产品，公布实际募集资金规模81.04亿元。从成立情况来看，本周成立规模遭遇寒潮，成立规模并未随着成立数量的增加而相应上升，反而出现大规模下滑，令人感到一阵初秋寒意，好在成立规模保持在80亿上，虽下滑明显，基数依然让人欣慰。信托业面对持续下行的经济周期和竞争多变的市场环境，传统的业务模式已经难以为继，必须创新拓展实现业务模式、经营模式、盈利模式和管理模式的根本转型，在新旧模式的转型期，资产增速出现回落是十分正常的。 

   2、收益分析

    从平均收益率来看，本周成立的信托产品预期年化收益率为6.28%，环比下跌0.60个百分点，伴随着产品期限延长，产品流动性的减缓，收益率并未随之回升，反而出现了大幅下滑，与目前经济下行大环境息息相关，收益率的下滑是金融界普遍面临的现象，投资者需要去习惯市场上低吸引力的各类金融产品。本周各期收益率均呈跳水势态，其中1年及以下期限产品年收益率更是跌破6%，让人不寒而栗。总体短期限产品收益率相对长期产品仍缺乏一定吸引力。

   3、资金投向分析

   本周成立的49款集合信托产品中，其他领域类投资占比仍占大多数，共成立16款产品，募集资金高达31.05亿元，规模及数量环比均大幅下滑；工商企业领域仍保持第二位，募集资金17.95亿元，占比22.15%，规模及数量环比均明显上升；基础产业领域本周摆脱最后的尴尬位置，上升至第三位，成立15.64亿元，占比19.3%，规模显著回升；房地产领域规模降至第四位，规模占比却环比有所上升；金融领域类本周规模占最少，但环比也有所上升。本周各领域成立规模情况较为平均，金融领域规模稍逊色。

【上周产品关注】（0822—0828）

项目名称：中融-长河盛世2号集合资金信托计划

1.  发行规模：15.7亿元

2.  项目期限：1年

3.  资金运用方式：信托募集资金用于认购深圳前海岩峰基金LP份额，最终用于收购北京开元名都大酒店项目

4.  预期收益：100万（含）-300万（不含）6.6%；300万（含）及以上6.8%

5.  认购起点：100万元

6.  项目亮点：

？  项目区位优越。北京开元名都大酒店坐落于南二环内，西城区菜市口南大街，国际传媒大道核心地段，与紫禁城、天安门、国家大剧院等标识性建筑近在咫尺。紧邻金融街、西单、SOGO、天坛等热门商圈和旅游景点，商务环境优越。

？  交通体系完善。三线地铁交汇，实现商旅办公无缝链接—距离4号线和7号线的换乘站——菜市口站仅步行4分钟，4号线两站直达北京南站，7号线三站直达北京西站；距离2号线宣武门站仅步行15分钟。

？  管理团队经验丰富。中融长河资本团队具有丰富的投后管理和项目退出经验，收购后会进行工程改造，将标的项目打造成甲级写字楼，并通过深入细致的主动管理，实现资产增值。