长安聚焦（20161128）及上周产品回顾（1121——1127）

核心关注：中航信托发行首单数据资产信托，规模3000万；濠吉集团成四川信托二股东

【政策监管】

◆【中央重磅文件严禁地方政府违约毁约，给PPP吃定心丸】

时间：11月28日丨来源：第一财经

11月27日，4000多字的《中共中央国务院关于完善产权保护制度依法保护产权的意见》正式对外公布，意在解决各种所有制经济产权和合法权益平等保护等问题。其中第七条完善政府守信践诺机制引起了不少PPP业内人士关注。完善产权保护制度的重磅文件出台，将解决社会资本尤其是民间资本参与公共服务项目的后顾之忧。

◆【深港通下周开通带来短期催化剂 券商股成资金抢筹对象】

时间：11月28日丨来源：中国网财经

上周五晚间，中国证监会与香港证监会发布联合公告，批准深港通于12月5日正式启动。受利好消息影响，今日早盘券商股集体走高。目前，大部分券商都已经获得深港通交易权限，深港通开通后均有望直接受益。

◆【投资QDII变“体力活”，港股通上阵“解渴”】

时间：11月28日丨来源：中国证券报

在资产荒的大背景和人民币贬值预期之下，日益增长的海外配置需求遇上了日渐缩紧的QDII额度，让一些期冀做全球配置的投资者甚是无奈。而随着深港通将于下周一正式开通，部分投资者通过QDII基金来配置港股的需求有望通过深港通来实现对接。

◆【两部委促PPP模式推进林业建设 鼓励社保投资林业】

时间：11月28日丨来源：证券时报网

国家发展改革委、国家林业局发布关于运用政府和社会资本合作模式推进林业建设的指导意见，重点实施领域包括林业重大生态工程、国家储备林建设、林区基础设施建设、林业保护设施建设以及野生动植物保护及利用。

◆【易纲：人民币在全球货币中仍强势稳定】

时间：11月28日丨来源：经济参考报

中国人民银行副行长易纲27日在接受新华社记者专访时表示，从数据看，人民币在全球货币体系中仍表现出稳定强势货币特征。近期人民币对美元有所贬值，但幅度相对大多数非美货币还是比较小的。易纲强调，从长周期看，人民币也表现出稳中有升的态势。

◆【住宅“70年大限”将有说法了 中央要求研究续期法律安排】

时间：11月28日丨来源：新华网

11月27日，《中共中央国务院关于完善产权保护制度依法保护产权的意见》发布。其中在多处对于公众关心的土地与房屋财产问题，作了说明和安排，明确提出：研究住宅建设用地等土地使用权到期后续期的法律安排、细化规范征收征用法定权限和程序、赋予农民更多财产权利等。

◆【人民币对一篮子货币一升三贬，明年双向波动更明显】

时间：11月28日丨来源：证券日报

除对美元贬值之外，今年以来，人民币对一篮子货币中的其他货币则呈现有贬有升态势，其中，人民币对欧元和日元分别贬值2.91%和13.33%，对英镑则升值10.43%。随着人民币纳入特别提款权（SDR）货币篮子，人民币国际化水平不断提升的背景下，人民币汇率双向波动的特征会更为明显。

【信托同业动态】

◆【濠吉集团成四川信托二股东】

时间：11月28日丨来源：21世纪经济报道

历时两个多月的四川信托30%股权转让事项，已无悬念。四川濠吉食品（集团）有限公司将选择行使优先购买权，意味着中融新大最终无缘四川信托二股东。

◆【中信信托财富中心落子厦门】

时间：11月28日丨来源：经济参考网

在信托公司纷纷探讨业务转型的大背景下，中信信托悄然加快财富管理业务的战略布局。中信信托厦门财富管理中心26日正式开业，这是继北京、上海、广州等地之后的第七家财富管理中心。同时，正在筹划中的 “中信家族财富管理学院”在厦门举办了首场开班沙龙。

◆【10月信托降温 房地产和基础产业类发行量下滑】

时间：11月26日丨来源：21世纪经济报道

10月份，随着楼市调控政策和政府违规 “担保函”无效等新规密集出台，各路资金进入房地产和基础产业领域热情下降，也直接导致10月房地产、基础产业类信托发行量双双下滑。

◆【保险金信托渐受关注 信托公司持续发力】

时间：11月28日丨来源：中国证券报

保险金信托业务实现了保险服务和信托服务的创新融合。不仅为保险产品实现了更高层次的保障，更是为投保人实现长期、个性化诉求和托付，提供强有力的保障，使得保险的家庭财富传承效果更加显著，大幅提升了金融机构对终端金融消费者的服务品质。

◆【中航信托发行首单数据资产信托，规模3000万】

时间：11月28日丨来源：金融时报

日前，中航信托与数据堂合作，发行首单基于数据资产的信托产品，总规模为3000万元，这在我国信托界是首创。关于数据信托的未来发展前景，各位专家学者持乐观期望态度，肯定了数据信托的制度优势和金融优势。而对于数据信托发展面临的现实问题，则需要立法规则的完善和商业模式先行实践。

◆【信托量身定制助力“精准扶贫”】

时间：11月28日丨来源：金融时报

扶贫机制一改以往的“输血”扶贫为“造血”扶贫,整个扶贫机制不仅仅是扶贫资金的投入,更重要的是项目的良好运作,因此金融机构对扶贫项目的金融支持也不仅限于筹集资金,更重要的是为扶贫项目提供良好的项目设计服务,通过“量身定制”的“精准”设计服务助力扶贫项目“精准”扶贫。

【资管同业动态】

◆【七成新三板私募基金今年不赚钱 最惨跌逾50%】

时间：11月28日丨来源：中国基金报

以事件驱动为主投资策略的159只新三板私募基金中，有44只今年以来的收益为正，占比仅为27.7%。对新三板私募基金而言，退出通道是否顺畅，以及能否找到业绩可持续的投资标的，是最为看重的因素。

◆【资产荒催生ABS热 券商资管发力资产证券化】

时间：11月28日丨来源：中国证券报

随着资管机构“去通道”化的趋势，以资产证券化为代表的新兴业务正在成为券商资管逐鹿的新舞台。由于具备盘活存量资产、提升资金使用率的特征，ABS（资产支持证券）业务为“资产荒”大背景下的资本市场提供了新的融资渠道与投资产品，前两年发行清淡的鸡肋产品正成为市场热潮。

◆【基金业：重走市场化道路】

时间：11月28日丨来源：中国证券报

在行业自律组织主导和监管机构支持下,基金业初步完成了包含公募基金管理人和私募基金管理人及产品的一体化监管框架。长期不透明的私募基金群体浮出水面,由两类管理人共同构成的基金业,呈现出证券投资与实业投资共同发展的鲜明多元化特征。私募基金管理人普遍认同的市场化路径,将对全行业产生重大影响。

◆【保监会：加强险资股票投资监管 规范和约束一致行动人行为】

时间：11月28日丨来源：证券时报网

      2016年11月24日，中国保险资产管理业协会第二届会员大会在北京举行。中国保监会副主席陈文辉指出，未来一个时期，保监会将继续按照“放开前端、管住后端”的要求，坚持保险资金运用审慎稳健的原则，切实把防风险放在监管工作突出位置，同时持续深化保险资金运用市场化改革。

【上周产品回顾】（1121-1127）

1、 数量规模

从成立情况来看，本周成立市场与上周相比稍有回落，其中成立规模以19.4%的幅度下降，但成立数量较上周基本持平。这可以看出本周成立市场与上周相比呈降温状态，市场行情呈回落下降趋势，这与前期相比市场行情处于降温状态相符合。但从近期中国信托业协会发布的2016年三季度信托公司业务数据显示，第三季度与二季度相比同比增长8.95%，三季度信托资产规模增速再次实现两位数增长，由此可以看出信托业行情还是趋于回暖见好态势的。

2、 收益分析

从平均收益率来看，本周成立的信托产品预期年化收益率为6.87%，较上周上涨了0.33个百分点。本周固收类信托产品的收益率与上周相比呈持续上升趋势，说明信托市场上的收益情况保持稳中有升状态。这与前期相比仍处于下降的趋势，但下行的空间比较有限，下行的速度应当会有所放缓。信托收益率的下降，也意味着信托公司亟需调整现有业务结构，加快创新速度。

3、资金投向分析

本周成立的55款集合信托产品中，工商企业领域融资规模居首，共成立11款产品，募集资金31.94亿元，且规模及占比较上周有大幅上升；其他领域位居次席，共成立21款产品，融资规模31.87亿元，占总规模的36.94%；本周金融领域共成立15款产品，募集资金8.6亿元，占总规模的9.96%；本周基础产业领域共成立5款，募集资金10.96亿元，占总规模的12.7%；房地产领域共成立3款产品，募集资金2.92亿元，占总规模的3.39%。本周工商企业领域规模占比最大，表现出了工商企业一直是资金信托配置的第一大领域的地位。

【上周产品关注】（1121-1127）

项目名称：达孜鼎诚-新文化产业1号契约型项目管理计划

1.  发行规模：10600万元

2.  项目期限：24+12+12月

3.  管理人：达孜鼎诚

4.  资金运用方式：通过投资宁波梅山保税港区悦融乐影股权投资合伙企业（有限合伙），最终投资于北京微影时代科技有限公司的股权。

5.  预期收益：浮动收益

6.  项目亮点：

？  标的公司的股东背景雄厚。微影时代股东包括腾讯、万达、华谊兄弟、天神娱乐、中国文化产业投资、文资华夏、华人文化、耀莱、引力票务等，拥有强大的资本联盟及雄厚的股东背景，借助腾讯QQ和微信获得庞大的流量入口。

？  强大的资本联盟。本次投资为拟投企业C+轮融资，领投方为大连天神娱乐股份有限公司（代码002354），同时腾讯、引力票务两家原始股东跟投。

？  产业链优势。深耕泛娱乐领域，已连接了上下游产业链的诸多资源，并形成了从原创内容、开发制作、发行营销到衍生品售卖的完整产业布局。

？  行业优势。文化产业盈利稳定，可延展性强，资本关注度高。中国经济总体向新常态过渡，影视产业成为新的增长点；影视产业在经济转型中表现突出，成为资本角逐的新高地。