长安聚焦（2016年12月5日）及上周产品回顾（1128-1204））

核心关注：缴齐50亿元资金 濠吉争抢四川信托30%股权

【政策监管】

◆【中国11月财新服务业PMI为53.1，较10月提高0.7个百分点】

时间：12月5日丨来源：财新网

中国11月财新服务业PMI为53.1，较10月提高0.7个百分点，为16个月来最高纪录。中国11月财新综合PMI52.9，前值52.9，同为3年来最高水平。

◆【刘士余：深港通为市场注入正能量 加大跨市场执法协作力度】

时间：12月5日丨来源：一财网

证监会主席刘士余：深港通将为国际国内市场注入正能量；两地金融监管机构将加大跨境执法力度，保证两地投资者权益。

◆【深港通正式启航】

时间：12月5日丨来源：wind

深港通12月5日正式启航，这也是继沪港通两年前开通后中国资本市场开放的新里程碑。截至A股收盘，深股通当日额度使用27.11亿元，每日130亿元人民币的额度还剩下102.89亿元，余额占比为79%；截止港股收盘，港股通使用8.51亿元，每日105亿元人民币额度则剩下96.49亿元，占比91.9%，总体成交较为平稳。

◆【保监会建议区别看待险资举牌和收购】

时间：12月5日丨来源：证券时报

保监会建议区别看待险资举牌和收购：对举牌态度相对宽松，认可其存在的合理性，同时有一定的监管；对收购则进行严格监管。据其透露，保监会拟于近期出台比较严格的政策制度，对一些险资的股票投资行为进行约束。

◆【李小加：可能与内地在IPO和债券方面建立互联互通机制】

时间：12月5日丨来源：证券时报

李小加表示，预计可能与内地在IPO和债券方面建立互联互通机制。深港通开通标志着中国资本市场开放和中国财富全球配置进入了新的时代；ETF是未来互联互通下一个重要步骤；沪伦通等新的互联互通渠道越多，说明双方对对方的兴趣越来越大，最后每个渠道都可能流量越来越大，对香港只有好处没有坏处。

◆【刘士余：全面加强资产管理行业监管 坚决查处触碰底线的行为】

时间：12月5日丨来源：中国证监会

刘士余表示，证监会将一如既往地大力支持行业发展。希望资产管理人，不当奢淫无度的土豪、不做兴风作浪的妖精、不做坑民害民的害人精。将加快形成职权清晰、分工合理、标准统一的业务监管体系，全面加强监管，坚决查处触碰底线的行为。

【信托同业动态】

◆【陕国投与北京恒天财富投资管理有限公司签订家族信托业务合作协议】

时间：12月5日丨来源：陕国投 

陕国投与北京恒天财富投资管理有限公司在公司举行家族信托业务合作签约，双方均表示希望建立起经常化的交流合作机制，推动资源共享和优势互补，在传统业务领域合作的基础上，进一步加强在财富管理、家族信托业务开展等多方面的深层次合作，努力实现互利共赢。

【资管同业动态】

◆【保险资管差异化发展提速 寿险资本使用效率待提升】

时间：12月5日丨来源：中国证券报 

保险监管的重点将从资产和负债两端入手，引导机构坚持科学合理的定价策略和审慎稳健的投资原则。寿险公司必须全面承担资产负债管理主体责任，应加快建设资产负债闭环管理机制，推动资产负债管理模式升级。

◆【期货资管特色愈加凸显】

时间：12月5日丨来源：和讯网

    相比其他资产，2016年CTA策略表现最为抢眼，CTA在大类资产配置中的作用逐渐为机构投资者所知悉，在商品市场持续出现火热行情的背景下，期货资管作为产品发行通道或资产配置合作方的专业化特色也逐渐受到市场认可。

【上周产品回顾】（1128-1204）

1、 数量规模

从成立情况来看，本周成立市场与上周相比呈翻倍上涨，势如破竹，其中成立规模的涨幅达到了101.07%，且成立数量较上周也增长过半。这可以看出本周成立市场与上周相比呈快速升温状态，市场行情呈大幅度上涨趋势。这也与本周有4款产品成立规模均超过了10亿元有关，其中由紫金信托成立的“南京城市建设发展基金集合资金信托 计划（第二期）”融资规模更是达到了15亿元，为本周成立规模最大的产品，投资方式为权益投资，投向金融领域。因此可以看出本周市场行情大涨具有一定的偶然性，但总体来说成立市场行情还是趋向升温。

2、 收益分析

从平均收益率来看，本周成立的信托产品预期年化收益率为6.48%，较上周下跌了0.38个百分点，显示信托产品收益率全面进入“6 时代”。今年信托产品的预期收益率走势正逐渐走低。今年1月份信托产品收益率平均基本在 8.2%左右水平，相比目前6.48% 的水平，不足一年时间信托产品收益率下滑了1个多百分点。这与目前资本市场普遍出现资产荒，资产质量出现下滑等有关，所以信托在有意识控制风险。然而市场上活跃着的大量资金无处可投，信托产品收益率进一步下降的空间仍然存在。

3、资金投向分析

    本周成立的99款集合信托产品中，其他领域融资规模居首，共成立48款产品，募集资金80.6亿元，且规模及占比较上周有大幅上升；金融领域位居次席，共成立27款产品， 融资规模47.71亿元，占总规模的27.5%；本周工商企业领域共成立15款产品，募集资 金25.25亿元，占总规模的14.55%；本周基础产业领域共成立4款，募集资金10.01亿元，占总规模的5.77%；房地产领域共成立5款产品，募集资金9.94亿元，占总规模的5.73%。信托业根据市场的资金需求常常在这五大领域之间进行重点切换。信托资金在不同领 域之间的切换，是信托公司市场化运作的结果。

【上周产品关注】（1128-1204）

项目名称：中融-融沛39号集合资金信托计划

1.  发行规模：30亿元

2.  项目期限：24月

3.  资金运用方式：向宝能地产股份有限公司名下深圳宝能公馆项目发放信托贷款。

4.  预期收益：6.5-7.4%

5.  项目亮点：

？  交易对手实力雄厚。宝能地产股份有限公司，为宝能控股集团有限公司（简旗下子公司，其控股股东为宝能控股（中国）有限公司。交易对手为国内优质房地产开发商，在行业内有较高的知名度和影响力，融资能力强。

？  标的项目优质。项目位于深圳总部。融资人房地产开发以深圳为核心，在深圳已成功开发了宝能太古城花园等项目，具有品牌优势。标的项目所处地理位置优越，销售情况良好，土地成本较低，利润可观，信托计划还款来源有保障。