长安聚焦（2017年5月22日)及信托产品周报（0515—0521）

【长安聚焦摘要20170522】

1.随着房地产主要融资渠道纷纷被限，房地产信托业务悄然升温。今年以来，68家信托公司共发行326只房地产信托产品，累计为房企融资1005.5亿元。从发行只数上看，1至4月分别发行50只、54只、113只、92只，分别为171.2亿元、169.8亿元、292.8亿元、258.1亿元。截至目前，5月房企通过发行集合信托计划募资额已达113.7亿元。

2.中航信托携手博普科技、万维资产共同举办了“万维智慧财富管理平台”发布会暨Fintech研讨会，“万维智慧财富管理平台”是一款以人工智能为主导的资产配置平台，依托博普科技、万维资产与中航信托的技术优势、资金优势，将人工智能、量化投资和大数据相结合，实现人工智能在模型开发、策略管理、资产组合配置及风险管理等方面的应用。

3.股转系统发布公告，根据《全国中小企业股份转让系统挂牌公司分层管理办法（试行）》第十四条规定，全国股转公司初步筛选出符合创新层标准的挂牌公司名单。从目前股转系统披露的名单看，有1329家进入初选名单。

4.随着小银行同业存单发行量减少，资金将从小银行流向大银行。目前不少主要对接大型银行委外业务的公募和私募基金近期仍以净申购为主。从这些资金配置的方向上看，港股、债券、FOF类型产品均有涉及，对港股更是青睐有加。

5.保监会明确险资通过债权投资计划投资重大工程的支持政策，提出债权投资计划投资经国务院或国务院投资主管部门核准的重大工程，且偿债主体有AAA级的，可免于信用增级。

6.央行主管金融时报：市场各方对于当前金融强监管去杠杆要有稳定预期，无需产生不必要的恐慌。当前加强金融监管、温和去杠杆的系列举措，既不是所谓“休克疗法”，更不会“引爆雷区”，而是要化解金融业改革创新快速发展中滋生的种种隐患，弥补监管短板，防范和化解金融风险。

7.国务院印发《关于深化石油天然气体制改革的若干意见》，将深化国有油气企业改革，鼓励具备条件的油气企业发展股权多元化和多种形式的混合所有制，推进国有油气企业专业化重组整合。

8.紧随中央步伐，辽宁、山东、广东等六个省份相继出台了财政事权和支出责任划分改革文件，更多的省份年内也计划出台这项改革文件，一度相对滞后的中央与地方权责划分改革，正在加速推进，也被列为今年财税改革的头号任务。

9.Wind资讯统计，今年以来信用债违约规模142.7亿元，较去年同期下降36%。但融资难、融资贵情况继续延续。5月以来，信用债融资较去年同期下滑20.6%，弃发债券规模则较去年同期增加34.5%。

10.央行近日成立金融科技（FinTech）委员会，从政策机制层面进一步肯定金融科技的重要性和必要性。央行称，金融科技是技术驱动的金融创新，为金融发展注入新的活力，也给金融安全带来新的挑战。央行将组织力量深入研究金融科技发展对货币政策、金融市场、金融稳定、支付清算等领域的影响，切实做好我国金融科技发展的战略规划与政策指引。

信托产品周报（0515-0521）

【上周产品回顾】

1、 数量规模

从成立情况来看，本周成立市场与上周相比持续下滑，市场呈现萎靡不振下降趋势，虽然成立数量呈向上增长趋势，但成立规模近期呈直线下降走势。其中，成立规模较上周环比持续下跌了17.5%，而成立数量则相比上周增加了14款。近期的一系列监管有了统一监管基调，内容更有针对性，自查与处罚相结合，监管政策体系化、长期化等特征。这一方面对信托业务的资金端会有所影响，因此预计信托公司未来募集资金的难度会加大。本周由大业信托成立的“珠海荔枝湾项目集合资金信托计划”融资规模达10亿元，为本周成立规模最大的产品，投资方式为其他投资，投向房地产领域。

2、 收益分析

从平均收益率来看，本周成立的信托产品预期年化收益率为 6.57%，较上周明显上涨了0.34个百分点，表明了近期信托产品年化收益率呈现稳中回升的态势。随着产品期限的增长，预计未来收益率会有所上涨。从各期限平均收益水平来看，本周收益最高的为1.5年至2年期区间的期限产品，收益率为7.09%。

3、资金投向分析

本周成立的集合信托产品中，金融领域、工商企业领域规模占比基本持平，居于首位。其中，成立产品数量最多的为金融领域，共成立31款；而募集资金最多的为工商企业领域，共募集资金22.87亿元；本周基础产业领域融资规模及数量，仍旧占比最低；房地产领域经历了上周的规模占比最大后，本周成立规模占比下降到了18.68%。这与新的监管要求将使信托业通道业务承压有关，或将对未来信托业的增长形成一定制约，预计未来一段时间，房地产信托业务的增长会有所受限，政信合作业务也会受到一定冲击。